הזינוק בקרנות ההשקעה האלטרנטיביות – מגמת קרן השקעות פרטיות בישראל
קרנות השקעות פרטיות (Private Equity) הישראליות חוו בשנים האחרונות גידול חסר תקדים בהון המנוהל, עם דגש על השקעות בשלבי צמיחה מתקדמים. העלייה בערך החברות והצורך בדיסאינטרמידציה בנגישות להשקעות פרטיות מגבירה את המשיכה לקרנות אלה. מה מאפיין את השוק המקומי, כיצד מבצעים השקעות ומי מובילים את המגמה?
התפתחות שוק קרן השקעות פרטיות בארץ
בעשור האחרון היקף ההשקעות בקרנות הפרטיות בישראל עבר מ-10 מיליארד ש"ח בשנת 2015 לכ-60 מיליארד ש"ח בסוף 2024. הגידול נובע מהרחבת מספר הקרנות המקומיות, נכונות משקיעים מוסדיים ופרטיים להשקיע באפיק אלטרנטיבי, והצלחה של מכירות והשקות צאת IPO של חברות פורטפוליו.
מבנה פעילות הקרנות
קרנות אלו מגייסות הון ממשקיעים מוסדיים (כגון קרנות פנסיה, ביטוח) ומהון פרטי. הקרן רוכשת מיעוט או רוב בחברות פרטיות בשלב התרחבות, משפרת תפעול וניהול, ולאחר 5-8 שנים יוצאת באמצעות מכירה לחברה גלובלית או באמצעות הנפקה בבורסה. מבנה העמלות כולל "2/20" – עמלות ניהול בשיעור כ-2% ודיבידנד של 20% מהרווח.
quiz האם ידעת ש…
משקיעים מוסדיים גלובליים מקצים כיום בממוצע 25%-30% מתיקי ההשקעות שלהם להשקעות אלטרנטיביות, כולל קרן השקעות פרטיות בישראל, קרנות הפנסיה עדיין מקצות רק כ-7%-10% לאפיק זה, מה שמשאיר מקום רב לצמיחה. ההערכה היא שבעשור הקרוב ההקצאה הישראלית תכפיל את עצמה לפחות, מה שיוסיף עשרות מיליארדי שקלים להשקעות בחברות פרטיות ויחזק את האקוסיסטם היזמי המקומי.
תחומי השקעה מובילים
- טכנולוגיה ובריאות דיגיטלית: חברות סטרט-אפ ואיחוד מגזרים רפואיים דיגיטליים.
- אנרגיה מתחדשת ותשתיות: פרויקטים סולאריים ואגירת אנרגיה.
- נדל"ן מסחרי ולוגיסטי: רכישה ושדרוג נכסים במרכזי תעסוקה.
הזדמנויות וסיכונים
הזדמנויות המרכזיות נובעות מתשואות ממוצעות דו-ספרתיות, וזכות גישה לחברות פרטיות שהינן מחוץ לטווח המשקיעים הקטנים. עם זאת, סיכונים כוללים:
א. ריכוז סיכון בחברות בודדות.
ב. זמן נזילות ארוך של 5-8 שנים.
ג. תלות במצב שוק ההון לביצוע יציאות רווחיות.
השפעה על משקיעים פרטיים
בעבר, גישה לקרנות השקעה פרטיות הייתה שמורה למוסדיים. בשנים האחרונות פותחו קרנות קטנות יותר (Fund of Funds, Portfolios Tokenization), המאפשרות השקעות מזעריות החל מ-100 אלף ש"ח באמצעות פלטפורמות דיגיטליות. זאת לאחר רפורמת רשות ני"ע להנגיש השקעות אלטרנטיביות לפרטיים.
lightbulb טיפ מהמומחה
משקיעים פרטיים המתעניינים בקרן השקעה פרטיות צריכים להבין שזו השקעה ארוכת טווח ללא נזילות. אל תשקיעו כסף שתצטרכו בחמש השנים הקרובות. בנוסף, מומלץ להתחיל עם Fund of Funds שמפזר את הסיכון על פני מספר קרנות וחברות, ולא להשקיע ישירות בקרן בודדת. וודאו שיש לכם ביטוח ורזרבה פיננסית מספקת לפני שנכנסים לאפיק אלטרנטיבי זה.
מגמות עתידיות
- טוקניזציה של נכסים: המרת חלק מהקרנות לנכסים דיגיטליים על בלוקצ'יין.
- שיתופי פעולה גלובליים: קרנות ישראליות המתגייסות יחד עם קרנות מחו"ל.
- השקעות ב-Deep Tech: פיתוחים בתחום בינה מלאכותית וחומרה מתקדמת.
המלצות למשקיעים
למשקיעים המעוניינים בהתנסות באפיק קרן השקעה פרטיות מומלץ:
- לבחון היטב את רמת השקיפות והדיווח של הקרן.
- לוודא מיומנות צוות הניהול וניסיון ביציאות רווחיות.
- לא לפזר יותר מ-10%-15% מהתיק הכולל באפיק אלטרנטיבי.
שוק קרנות ההשקעה האלטרנטיביות בישראל נמצא בשיא והולך ומתבגר. הודות לרגולציה מתקדמת ולחדשנות טכנולוגית, יותר משקיעים פרטיים יכולים כיום לגשת לאפיקי קאן השקעה פרטיות שהיו שמורים בעבר למוסדיים בלבד. לצד האטרקטיביות הגבוהה, חשוב להכיר בסיכונים ובמגבלות הנזילות ולבנות אסטרטגיית השקעה מתאימה.
menu_book מילון מונחים כלכליים רלוונטיים
- טוקניזציה:
- תהליך המרת נכס פיזי לטוקן דיגיטלי הניתן למסחר.
עוד בנושא
שאלות נפוצות (FAQ)
-
בעבר, ההשקעה המינימלית בקרנות אלו הייתה מיליוני שקלים, והן היו נגישות רק למוסדיים ולעשירים מאוד. כיום, עם התפתחות פלטפורמות דיגיטליות ו-Fund of Funds, ניתן להשקיע החל מ-100,000 ש"ח, ובמקרים מסוימים אפילו פחות באמצעות טוקניזציה של זכויות בקרנות.
-
תשואות קרנות אלו משתנות מאוד, אך הממוצע ההיסטורי בעולם הוא כ-12%-15% בשנה לאורך זמן. קרנות מובילות משיגות תשואות של 20% ומעלה, בעוד קרנות פחות מצליחות עשויות להשיג תשואות נמוכות מהממוצע הבורסאי. חשוב לבחון את מעקב הביצועים של מנהלי הקרן לפני השקעה.
-
בדרך כלל אין אפשרות למשיכה מרצון במהלך תקופת החיים של הקרן (5-10 שנים). הכסף מוחזר למשקיעים רק כאשר הקרן מוכרת את החברות בפורטפוליו או מבצעת הנפקות. קיים שוק משני (Secondary Market) שבו ניתן למכור את הזכויות בקרן למשקיע אחר, אך בדרך כלל בהנחה משמעותית.
-
לא. קרנות אלו מתאימות למשקיעים סופיסטיקטיים עם אופק השקעה ארוך (7+ שנים), יכולת לשאת בסיכון גבוה, והבנה של מורכבות השקעות פרטיות. לא מומלץ למשקיעים שזקוקים לנזילות גבוהה, בעלי ידע פיננסי מוגבל, או שאינם יכולים להרשות לעצמם להפסיד את הכסף המושקע.
