הדולר צולל מתחת ל-3 שקלים: האירוע ההיסטורי שמעצב מחדש את שוק ההון הישראלי

שער הדולר צלל ביום המסחר לרמה שלא נראתה מזה למעלה משלושה עשורים, כאשר חצה את קו ה-3 שקלים לדולר ונסחר בקידומת 2 לראשונה מאז אוקטובר 1995. הדולר נפל לרמה של 2.99943 שקלים, ומומחי שוק ההמט"ח מעריכים כי המטבע המקומי צבר יותר מ-18% מול הדולר בשנה האחרונה, ומתחילת 2026 לבדה עלה בכ-6%. ההתפתחות מתרחשת על רקע התפוגגות החששות מחידוש המלחמה עם איראן לאחר הצהרות טראמפ על פתיחת מצרי הורמוז, ובמקביל לעליות מתמשכות בבורסות וול סטריט שאילצו מוסדיים ישראלים למכור דולרים בהיקפים של מיליארדי שקלים.

קידומת 2 לראשונה מאז 1995 – מה עומד מאחורי התחזקות השקל החריגה

המעבר של שער הדולר לקידומת 2 מסמן אירוע חריג בהיסטוריה המוניטרית של ישראל, שכן מדובר ברמה שלא נראתה בשוק המט"ח המקומי מזה יותר מ-30 שנה. גורמים מקצועיים בשוק ההון מצביעים על מספר מנועים מרכזיים שמניעים את התחזקות השקל, ובראשם האופטימיות הגוברת בשווקים לגבי אפשרות הסכם הפסקת אש בין ארה"ב לאיראן. מעבר לכך, עליות משמעותיות במדדי וול סטריט, כולל רצף של 11 ימי עליות בנאסד"ק ומדד S&P 500 המתקרב לשיא כל הזמנים, יצרו לחץ מכירות חזק על דולרים מצד גופים מוסדיים ישראלים שנאלצו לאזן את חשיפתם הדולרית. גם היחלשות הדולר בעולם כולו תורמת למגמה, שכן השקל הפך למטבע החזק ביותר מול הדולר השנה עם תשואה של יותר מ-20%. עם זאת, בנק ישראל עדיין לא הביע כוונה להתערב באופן ישיר, והערכות בשוק הן שההתערבות תבוא רק אם הדולר ייפול הרבה מתחת לרף ה-3 שקלים.

משפחת המבורגר נפגשת עם מזומן: מכירת מניות הראל ב-1.2 מיליארד שקל

במקביל לתנועות הדרמטיות בשוק המט"ח, בלטה ביום המסחר פעולת מכירת מניות גדולה של משפחת המבורגר, בעלת השליטה בקבוצת הראל ביטוח ופיננסים. המשפחה מכרה כ-3.2% מהון המניות של הקבוצה דרך חברת G.Y.N השקעות, בתמורה לכ-1.214 מיליארד שקל. המכירה בוצעה בשיטת הפצה מואצתת במחיר של 184 שקל למניה, שמשקף הנחה של כ-5% משער הנעילה האחרון בבורסה. מדובר בתזמון שאינו מקרי, שכן מניית הראל זינקה בשנה החולפת בכ-222%, וביום המסחר שקדם למכירה אף עלתה בכ-6% בלבד. לאחר המימוש, המשפחה נותרת בעלת כ-42.2% מהחברה, מה שמבטיח את המשך השליטה הדומיננטית בקבוצה, תוך שהיא מתחייבת לתקופת חסימה של 90 יום שבהן לא תמכור מניות נוספות.

מי רכש ולמה דווקא עכשיו

אחד ההיבטים המעניינים בעסקת המכירה הוא זהות הרוכשים: מדובר במשקיעי עוגן זרים בלבד, ללא מעורבות של גופים מוסדיים ישראלים. העובדה שמוסדות פיננסיות בינלאומיות המנהלות השקעות לטווח ארוך נכנסו בנפח כזה עשויה לשפר את הנזילות של מניית הראל ולהגדיל את חשיפתה למדדים עולמיים, אך היא גם קושרת את גורל המניה באופן הדוק יותר לסנטימנט של משקיעי חוץ כלפי ישראל. העסקה, שבוצעה בתיווך בנקי ההשקעות ג'פריס ולידר, צפויה להסתיים סופית ב-17 באפריל, והיא מצטרפת למכירת מניות נוספת שביצעה משפחת המבורגר ביולי האחרון. ההנחה של 5% ממחיר השוק עלולה לייצור לחץ מכירות קצר טווח על המניה עד שהאספקה הנוספת תיספג בשוק.

בורסת תל אביב בערבות מעורבות – דמרי צוללת ומדד הביטוח נחלש

בורסת תל אביב ננעלה את יום המסחר בירידות שקטות יחסית, לאחר יום מסחר קודם שבו נרשמו עליות חדות על רקע הצהרות טראמפ על פנייה איראנית לעסקה. מדד ת"א 35 איבד כ-0.6% מערכו, ומדד ת"א 125 ירד אף הוא בשיעור דומה. מדד הביטוח נחלש בקרוב ל-3%, ובלטה במיוחד מניית דמרי, שצנחה ב-5.9% לאחר שהשלימה לילה קודם גיוס של 370 מיליון שקל מהמוסדיים בהנחה של 8% על מחיר המניה. מדד הבנקים ירד ב-2.9%, ומניית הראל שנהנתה מהאקזיט המשפחתי רשמה ירידה מתונה יחסית. מניית הנפט והגז איבדה גובה, והמניות הביטחוניות נסחרו בירידות לאחר שמחיר הנפט מסוג WTI ירד בכ-8% ל-91.2 דולר לחבית בעקבות האופטימיות לגבי פתיחת מצרי הורמוז. מניית מנורה מבטחים ירדה ב-4.1% ומניית הראל ירדה ב-3.9% לאחר שמשפחת המבורגר ניפקה את חבילת המניות.

וול סטריט ברצף עליות – אך האזהרות של דיימון וגריפין מהדהדות

במקביל לתנודות בשוק המקומי, וול סטריט המשיכה ברצף העליות שלה, כאשר נאסד"ק רשם יום עליות שביעי ברציפות והתקרב לרף של 10 ימי עליות. מדד S&P 500 עלה בכ-0.2% והתקרב לשיא כל הזמנים, בעוד מדד דאו ג'ונס נחלש ב-0.4% ונאסד"ק עלה ב-0.5%. עם זאת, שתיים מהדמויות המשפיעות ביותר בוול סטריט השמיעו אזהרות חמורות: ג'יימי דיימון, מנכ"ל ג'יי.פי מורגן, ציין כי "קיים מערך סיכונים משמעותי" ושהבנק מתכונן למגוון רחב של תרחישים, וקן גריפין, מנכ"ל קרן הגידור סיטאדל שהיא הגדולה בעולם, הצטרף לאזהרות. מחיר הנפט נסחר ביציבות סביב 95 דולר לחבית לנפט מסוג ברנט, ובורסת דרום קוריאה זינקה ב-3% על רקע התפתחויות גאו-פוליטיות באזור. המתיחות בין האופטימיות של השווקים לבין האזהרות הכבדות מבכירי הענף ממשיכה ללוות את שוק ההון העולמי.