טלטלה בבורסה: האולטימטום של טראמפ לאיראן מייקר את הנפט ומעיף את מניות הביטחון

האולטימטום האמריקאי מטלטל את המסחר בתל אביב

השבוע נפתח בבורסת תל אביב באווירה של חוסר וודאות קיצוני, כאשר המשקיעים מנסים לעכל את ההשלכות של חילופי האיומים החריגים בזירה הבינלאומית. הנשיא האמריקאי, דונלד טראמפ, העלה את הימור המלחמה לשלב חדש, כשאיים להפציץ את תחנות הכוח של איראן אם מצר הורמוז לא ייפתח מחדש לתנועה חופשית של מכליות הנפט. הצהרה חריגה זו, המהווה הסלמה משמעותית ברטוריקה, חשפה את השווקים לתרחיש של משבר אנרגיה עולמי חמור, והכניסה את מדדי המניות למסלול של תנודות אלימות. מדד הדגל, תל אביב 35, נע בפערים חדים בין אדום לירוק, כשהוא מחפש כיוון ברור בצל הכותרות הבוערות. בשלב המוקדם של המסחר נרשמו עליות קלות של כחצי אחוז במדדים המובילים, אך תחושת האי-שקט נותרה מוחשית בכל זירות המסחר.

מחירי הנפט פורצים רמות שיא: האם האינפלציה בדרך חזרה?

התגובה המיידית והחריפה ביותר לדברי טראנפ נרשמה בשוקי הסחורות. מחירי הנפט זינקו באחוזים דו-ספרתיים, כאשר הנפט מסוג ברנט, המהווה את נקודת הייחוס העולמית, טיפס מעל רף 110 הדולר לחבית, ואילו הנפט האמריקאי מסוג WTI עקף אף הוא את רף 110 הדולרים. הזינוק החד נובע מחשש כבד של השווקים כי סגירתו של מצר הורמוז, דרכו עוברים כחמישית מהנפט העולמי, תוביל למחסור חמור באספקה. עלייה זו באנרגיה מעלה מחדש את ראשה של תחזית האינפלציה הגלובלית, אשר כבר הראתה סימני התייצבות. בישראל, למרות יתרון יחסי הודות למאגרי הגז הטבעי, עליית מחירי הנפט בעולם מתורגמת בהכרח לייקור בדלק ובשירותי תחבורה, ומכבידה על תהליך ההורדה של ריבית בנק ישראל. המשקיעים עוקבים בדריכות אחר פוזיציות הספקולנטים בשוקי החוזים, המעידים על הימור מסיבי על המשך ההסלמה במזרח התיכון.

שוק המט"ח: הדולר מתחזק מול השקל הישראלי

בד בבד עם טלטלת הנפט, חל שינוי חד בשוק המט"ח המקומי. הדולר האמריקאי נסחר בעליות של כחצי אחוז מול השקל, כשהוא מתקרב לרמת 3.15 שקלים לדולר. התחזקות המטבע האמריקאי נובעת מפניית הון אל מקלטים בטוחים (Safe Haven) ברחבי העולם, בד בבד עם חשש מהשפעת המלחמה על חוסנה של הכלכלה הישראלית. בנוסף, היורו והפאונד נחלשו אף הם מול המטבע המקומי, זאת על רקע החששות באירופה ממשבר אנרגיה חריף שיפגע קשות בתעשייה היבשתית. סוחרי המט"ח מציינים כי התנהגות השקל היא למעשה משחק בין שני כוחות מנוגדים: מחד, החולשה הגלובלית של המטבעות המרכזיים, ומאידך, הצורך של המוסדיים הישראלים לגדר את חשיפתם לשוק המקומי באמצעות רכישת מט"ח. תוצאת המאבק בין שני כוחות אלו תקבע את המשך התנועה של הדולר בימים הקרובים.

מניות הביטחון ממריאות על רקע צבר הזמנות ענק

המגזר הבולט ביותר במסחר בבורסת תל אביב הוא ללא ספק תעשיות הביטחון. מדד הביטחוניות זינק בלמעלה מ-1.7%, בראשותן של חברות שהצליחו לתרגם את המתיחות הביטחונית לצמיחה תפעולית מוכחת. הכוכבת הגדולה של המסחר היא חברת ארית תעשיות, אשר דיווחה בתחילת השבוע על קבלת הזמנה חדשה ומשמעותית ממשרד הביטחון בהיקף של כ-42 מיליון שקל לאספקת מרעומים. הזמנה זו דחפה את צבר ההזמנות של החברה לשיא של כ-750 מיליון שקל, נתון המעיד על ביקוש חסר תקדים למוצריה בעקבות המערכה. מנייתה של ארית שילשה את ערכה בחודשים האחרונים, והיא נסחרת במכפיל רווחים גבוה, תוך שהיא מושכת אליה את תשומת הלב של קרנות הגידור והמשקיעים המוסדיים. גם אלביט מערכות וישראל איירוספייס תעשיות (IAI) נסחרו בכיוון חיובי, כשהן מגלמות עבור המשקיעים את האפשרות של רווחי עתק בתקופה של לחימה, לצד הסיכון שבתלות בתקציבי ממשלה.

נקסט ויז'ן והצלחות נוספות בשוליים

בנוסף לארית, חברת נקסט ויז'ן בלטה בזינוק של כ-5% במחיר מנייתה. העלייה הגיעה על רקע דיווח על הזמנה חדשה בהיקף של 5.5 מיליון דולר, נתון המצביע על יציבות וביקוש מתמשך לפתרונות האופטיים והכוונות של החברה. עלייתה של נקסט ויז'ן מדגימה את התופעה של "נישה ביטחונית", שבה חברות קטנות ובינוניות עם טכנולוגיה ייחודית מצליחות להכניס את עצמן לרדאר של משרד הביטחון ולהשיג חוזים משמעותיים. עם זאת, לא כל המניות במגזר נהנו מרוח גבית. חברת ולוריקס חוותה יום מסחר קשה וצנחה בכ-8%, זאת לאחר שטיל שנורה מאיראן פגע במפעל היחיד של חברת הבת אירוסול שבבעלותה. האירוע הקשה מעלה שאלות לגבי יכולת הייצור של החברה לטווח הקצר, ומדגיש את הסיכון הפיזי והעסקי הטמון בהשקעה בחברות בעלות תשתית ייצור ריכוזית באזורי עימות.

התייצבות חלקית במגזרים ה"שקטים" והתמקדות באסטרטגיה

בעוד המגזר הביטחוני והאנרגטי תופסים את כותרות היום, חלק מהמגזרים האחרים מראים ניסיונות של התייצבות זהירה. מגזר הבנקים נסחר בירידות קלות של כ-0.1%, כשהוא סובל מהאטה בעקבות חוסר הוודאות לגבי כיוון הריבית והשפעת המלחמה על הון העצמי של הלווים. לעומתם, מגזר הביטוח והפיננסים ממשיך להציג חוסן, עם עליות של כמעט אחוז במדד הביטוח. בשוק הנדל"ן, התמונה מעורבת: חברות הבנייה עדיין מתמודדות עם ירידה בביקושים ועלייה בעלויות המימון, אך חברות ההשקעות בנדל"ן מנסות להתאושש בעקבות דיווחים על חזרה למסלול של חלוקת דיבידנדים. מעבר למספרים היבשים, ניכרת בשוק תופעה מעניינת של שינוי אסטרטגיה בחברות הצרכנות. חברת שופרסל, לדוגמה, ממשיכה ליישם את אסטרטגיית ההתמקדות ברווחיות על פני נפח, כשהיא מגבירה את רכישותיה מספקים קטנים על חשבון הספקים הגדולים, במטרה לייעל את עלויות המדף ולהגדיל את שיעור הרווח הגולמי.

תנועות בלתי צפויות והימורים על עסקאות

פזורות ברחבי הבורסה גם תנועות ספציפיות שאינן קשורות ישירות לגאופוליטיקה. חברת ויקטורי ממשיכה להראות עניין לאחר שהציגה את האסטרטגיה החדשה שלה למכירת מוצרים חשמליים ומוצרים רווחיים יותר, מהלך שלדברי האנליסטים יכול להגדיל משמעותית את הרווח למניה. בנוסף, ניכרת פעילות חריגה סביב מניות טכנולוגיות קטנות כמו מאסיבית, אשר שינתה את פעילותה לתחום הביטחוני וזינקה בעשרות אחוזים בזכות גיוס בכירים והכרזות על כניסה לתחום הלחימה. מדובר בשוק שמתנהל כיום על שני צירים: מחד, השפעת המלחמה על המגזרים הכבדים והפיננסיים, ומאידך, התנהלות עסקית שוטפת של חברות המנסות להתאים עצמן למציאות החדשה. השילוב בין השניים יוצר הזדמנויות קצרות מועד, אך גם מלכודות פוטנציאליות למי שאינו מבחין בין עלייה ספקולטיבית לבין שינוי יסודי בערך החברה.