טלטלה בשווקים הגלובליים: מחירי הנפט משתוללים, עסקאות ענק בהיי-טק והשקל נחלש מול הדולר

הלם הנפט והגיאופוליטיקה: טלטלה חריגה בשווקים הגלובליים

הבורסות באסיה ובאירופה חוות היום ירידות שערים חדות על רקע ההסלמה המדוברת בענייני המזרח התיכון והערכות חדשות של המשקיעים לסיכונים גלובליים. המדדים המרכזיים ביבשת אסיה ננעלו בירידות בולטות, כאשר הניקיי בטוקיו איבד כ-2.4% מערכו, והקוספי בסיאול צלל בכ-4.4%. המגמה השלילית נמשכה גם אל תוך שעות המסחר באירופה, שם הדאקס הגרמני והקאק הצרפתי רשמו ירידות משמעותיות של למעלה מאחוז וחצי. תנועות אלו משקפות את חששם של המשקיעים מפני האטה כלכלית עולמית שתיגרם כתוצאה ממשבר אנרגיה מתגלגל ושיבושים חמורים בשרשראות האספקה הבינלאומיות, שכבר סובלות מלחצים מצטברים.

מחירי הנפט משתוללים על רקע איומי מצר הורמוז

שוק האנרגיה העולמי נמצא בסערה מוחלטת, כאשר מחירי הנפט מזנקים באחוזים דו-ספרתיים ומגיעים לרמות שלא נראו מזה חודשים ארוכים. חבית נפט מסוג ברנט, המשמשת כמדד מרכזי למסחר העולמי, זינקה בכ-8% ומחירה עומד כעת על סף 109 דולרים. במקביל, נפט מסוג WTI האמריקאי רשם עלייה חדה אף יותר של כ-13%. הקפיצה החריגה מקורה בפרמיית הפחד המתלקחת בשווקים בעקבות ההתבטאויות החריפות של נשיא ארצות הברית, דונלד טראמפ, שלא התחייב לסיום קרוב של המלחמה, ובעקבות החשש הכבד מפני סגירתו של מצר הורמוז, העורק הראשי להובלת נפט גולמי בעולם. המשקיעים נערכים כעת לתרחיש של מחסור חמור בהיצע, המוביל להאצה בתהליכי האינפלציה ולפגיעה ישירה בשולי הרווח של חברות התעשייה והלוגיסטיקה.

עסקאות ענק בצל חוסר הוודאות: אינטל ו-SpaceX מובילות טרנד

בניגוד לאווירה הקודרת בשווקים הפיננסיים המסורתיים, שוק ההון הטכנולוגי ממשיך לייצר תזכורות עוצמתיות לגבי כוחו ויכולת ההתאוששות שלו. מניות הטכנולוגיה בוול סטריט מפגינות עמידות יחסית, כשהן נסמכות על תזרימי המזומנים האדירים של תאגידי העל ועל הביקוש הבלתי נדלה לפתרונות מחשוב מתקדמים. הבולטות ביותר בהקשר זה הן שתי עסקאות ענק שעשויות לשנות את מפת השווקים: רכישתה החוזרת של אינטל את מפעל הייצור שלה באירלנד והגשת התשקיף של SpaceX. שתי ההתפתחויות הללו מושכות הון עצום של משקיעים המחפשים חלופות צמיחה ארוכות טווח, ומוכנים לשלם פרמיה על חדשנות טכנולוגית גם בתקופות של אי-ודאות מאקרו-כלכלית קשה.

אינטל מהמרת מחדש על הייצור העצמי

ענקית השבבים אינטל רשמה מהלך אסטרטגי מפתיע ומשמעותי, שגרם למנייתה לזנק בכ-8.8% במהלך המסחר בוול סטריט. החברה הודיעה על רכישתן בחזרה של 49% ממניות מפעל הייצור המתקדם שלה באירלנד, בעסקה המוערכת בכ-14.2 מיליארד דולר. מדובר למעשה בהפיכתה של העסקה משנת 2024, אז מכרה אינטל את האחזקה לקרן ההשקעות אפולו גלובל מנג'מנט תמורת 11.2 מיליארד דולר בלבד. הפער בין המחירים משקף את השינוי בתפיסה האסטרטגית של הנהלת אינטל החדשה, המעוניינת להחזיר את השליטה המלאה והבלעדית על נכסי הייצור הקריטיים שלה, ולהסיר כל תלות בגורמים חיצוניים העלולים להקשות על הרחבת הקיבולת בעתיד. השווקים קיבלו את המהלך בברכה, כהימור אמיץ והכרחי של התאגיד על ריבוי מקורות הייצור העולמי, בדיוק בתקופה שבו הביקוש לשבבים מתקדמים לבינה מלאכותית חסר תקדים.

הנפקת הענק של SpaceX באופק

במקביל, חברת החלל ספייסאקס (SpaceX) של המilliardר אילון מאסק עושה צעדים מכריעים לקראת הנפקתה הציבורית המיוחלת, שצפויה להיות הגדולה בתולדות המשק האמריקאי. החברה הגישה באופן רשמי תשקיר סודי לרשות ניירות הערך האמריקאית (SEC), ולפי הערכות המומחים בוול סטריט, היקף ההערכה שלה עשוי לחצות את רף ה-1.75 טריליון דולר. המנוע העיקרי שמניע את הערכות השווי המרשימות הוא רווחי פעילות רשת הלוויינים סטארלינק (Starlink), שממשיכה להרחיב את טווח הכיסוי העולמי שלה ולצבור מנויים חדשים בקצב מסחרר. הצלחת הנפקתה של ספייסאקס תציף עשרות מיליארדי דולרים לשווקים, ותמשוך משקיעים פרטיים ומוסדיים כאחד, המעוניינים להיות שותפים למירוץ החלל המסחרי. על פי הפרסומים, מדובר בניסיון לגייס הון עתק של עד 75 מיליארד דולר, סכום שיאפשר לחברה לממן את המשך הפיתוח של משגרי הסטארשיפ ולהרחיב את פעילותה המסחרית.

שוק ההון הישראלי: בין נסיגת השקל לרווחי שיא

הבורסה בתל אביב חווה ימים של תנודתיות קיצונית, המשלבת בין השפעות הגיאופוליטיקה העולמית לבין התפתחויות מקומיות משמעותיות. בסיום הרבעון הראשון של השנה, המדדים המובילים רשמו ירידות חודשיות חדות, כאשר מדד ת"א 125 איבד כ-1.4%, ומגזר הבנקים נפגע קשות וצלל בכ-7.6%. הירידות הללו הן תוצאה ישירה של הכבדת הסנטימנט הכלכלי והחשש מפני השלכות ממושכות של הלחימה על חשבונות הציבור והוצאות המדינה. עם זאת, בניגוד למגזרים רבים, חברות הביטוח והפיננסים מציגות עמידות מרשימה ואף רווחי שיא, מה שמספק רשת ביטחון מסוימת לשוק ההון המקומי ומונע צניחה חופשית של המדדים. המשקיעים הישראלים נדרשים כעת לנווט בין חששות המלחמה לבין הזדמנויות רכישה במחירים מוזלים שנוצרו בעקבות הירידות.

השקל נחלש מול הדולר ואי הוודאות הביטחונית

שוק המט"ח הישראלי מגיב בחריפות להתפתחויות האזוריות, כאשר השקל נחלש באופן משמעותי מול המטבעות המרכזיים. שער הדולר טיפס וחצה את רף ה-3.17 שקלים, ואילו היורו נסחר בשיא של כשבועיים של כ-4.186 שקלים. הנסיגה במטבע המקומי מקורה בפרמיית הסיכון הגואה המוטלת על המשק הישראלי, כמו גם בתנועות הגלובליות של חיזוק הדולר כנכס מקלט. על אף הלחצים, בנק ישראל הותיר את הריבית הבסיסית ללא שינוי ברמה של 4%, תוך ציון הצורך לאזן בין המאבק באינפלציה לבין תמיכה בפעילות הכלכלית המתכווצת. חוסר הוודאות מקשה על חברות היבוא לייצב את מחיריהן, ויוקר המחיה ממשיך להוות אתגר מרכזי עבור הצרכן הישראלי, שנאלץ להתמודד עם עליית מחירים סימולטנית באנרגיה, במזון ובדיור.

מניות הביטוח והאנרגיה מספקות פרמיה למשקיעים

בזמן שמגזר הבנקים סופג מכות ומדד הביטחוניות חווה ירידות מתמשכות, חברות הביטוח והפיננסים בבורסה מסכמות את השנה שעברה עם קפיצות חדות ברווחיהן. על פי הדו"חות שפורסמו, חברות הביטוח הגדולות רשמו עלייה של כ-43% ברווח הכולל שלהן, והיקף הנכסים שהן מנהלות עבר את רף ה-2.6 טריליון שקלים. הצלחה זו נובעת בין היתר מיישום תקן הדיווח הפיננסי החדש, IFRS 17, המספק שקיפות רבה יותר, ומגידול בפעילות ניהול העושר והאשראי. מנגד, ניכרת תנועה חריגה במגזר ההשקעות הפרטיות, כאשר לאומי פרטנרס חתמה על עסקת ענק לרכישת 20% ממניות חברת האנרגיה אדלטק, המייצרת חשמל, תמורת שווי של למעלה מ-10 מיליארד שקלים. בנוסף, רשת שופרסל זינקה בכ-15% לאחר שדווח על עלייה חדה ברווח הרבעוני, מה שהוכיח כי חברות צריכה חזקות יכולות לשגשג גם בתקופות משבר.