טלטלה בשווקים: נפט מעל 110 דולר, בורסת ת"א מזנקת והחוסכים משלמים את המחיר

מחירי הנפט פורצים גבולות: האיום על מצר הורמוז מטלטל את השווקים

התסריט הגאופוליטי החריג ממשיך להכות בעוצמה רבה בשווקי הסחורות הגלובליים, כאשר מחירי הנפט רשמו זינוקים חדים ביותר במהלך הימים האחרונים. חבית הנפט מסוג WTI עברה את רף ה-110 דולרים, בעוד הנפט מסוג ברנט נסחר במחירים הגבוהים ביותר שלו מזה חודשים ארוכים, סביב רמת ה-109 דולרים לחבית. הסיבה העיקרית להתחממות החריגה בשוקי האנרגיה נעוצה בחשש ההולך וגובר מפני סגירתו של מצר הורמוז, הנתיב הימי הקריטי להובלת נפט גולמי. הצהרותיו של נשיא ארצות הברית, דונלד טראמפ, שלא התחייב על סיום קרוב של המלחמה במזרח התיכון, רק הוסיפו שמן למדורה והגבירו את חרדת המשקיעים בעולם. המצב מזכיר לרבים את משבר האנרגיה של שנות השבעים, כאשר פרמיית הסיכון על נכסים בטוחים מזנקת בהתאם לגיאוגרפיה המקומית. משקיעים רבים מוצאים עצמם חשופים לתנודתיות שלא הייתה כמותה מאז פרוץ המשברים הגלובליים האחרונים, כאשר כל הודעה רשמית מוושינגטון או מטהראן מסוגלת לטלטל את המחירים באחוזים בודדים של דקות.

בורסת תל אביב מתאוששת: הביטחוניות והגז מובילים את הקפיצה

בניגוד לתמונה הקודרת בשווקי הסחורות, המסחר בבורסת תל אביב הצטייר בהתאוששות מרשימה, שהובלה בעיקר על ידי שני מגזרים בולטים: מניות הביטחון ומניות הגז והאנרגיה. מדד ת"א 35 קפץ ביותר מ-2.2%, ואילו מדד ת"א 125 עלה בכ-2.3%. הבולטת ביותר הייתה קפיצתו של מדד הנפט והגז שזינק ב-2.4%, זאת על רקע חידוש ההפקה באסדת לווייתן. שותפות הגז, ובראשן ניו-מד אנרג'י, דיווחו כי ההפקה הסדירה חודשה לאחר 33 ימי השבתה, מהלך שהחזיר את האופטימיות למשקיעים בסקטור והזרים הון חזרה למניות אלו. גם מגזר הביטחון המשיך להוות מוקד משיכה מרכזי למשקיעים, כאשר מדד הביטחוניות עלה ב-3.8%. חברת אלביט מערכות בלטה עם התחזקות חדה של 5.3%, ואילו חברת טאואר סמיקונדקטור רשמה ארביטראז' חיובי מרשים של 14.4% מול וול סטריט, וקמטק אלקטרוניקס זינקה ב-5.5%. התמונה העולה מהמסחר המקומי היא של שוק שמתעלם זמנית מהרעש הגאופוליטי ומתמקד בהזדמנויות הערך שנוצרו בעקבות הירידות החדות של השבועות האחרונים, תוך הימנעות יחסית ממניות הטכנולוגיה הוותיקות.

הצל הכלכלי של המלחמה: קריסת התשואות בחסכונות הפנסיוניים

בעוד המדדים המובילים מראים נקודות אור ירוקות, הרי שהנזק הישיר לכיסו של הצרכן הישראלי ולחסכונותיו כבר נרשם בצורה כואבת במיוחד. נתונים שפורסמו בימים האחרונים חושפים כי חודש מרץ היה החודש הגרוע ביותר עבור שוק החיסכון הפנסיוני הישראלי מאז שנת 2023. קרנות ההשתלמות במסלול הכללי רשמו תשואה שלילית ממוצעת של כ-2.2%, ואילו המסלולים המנייתיים האגרסיביים יותר צנחו בממוצע בכ-4.4%. הצניחה החדה נובעת ישירות מהתנודתיות הקיצונית בשוקי ההון בארץ ובעולם על רקע ההסלמה הביטחונית, שהובילה לירידות ערך נרחבות בשוק המניות המקומי ובשווקים הבינלאומיים כאחד. מדובר במכה קשה למאות אלפי חוסכים שראו את קרנות ההשתלמות וקופות הגמל שלהם נמחקות בבת אחת, מה שמעלה מחדש את הדיון הציבורי על אופי הניהול הסיכונים של הגופים המוסדיים והחשיפה הגבוהה שלהם לשוק ההון המקומי בתקופות של מתיחות ביטחונית חריגה.

פגיעה ישירה בציר הייצור: מפעל הרחפנים של ולוריקס נוטרל

המלחמה לא פוסחת על המגזר הריאלי, והדוגמה הבולטת ביותר לכך נרשמה באזור התעשייה סגולה שבפתח תקווה. חברת ולוריקס, שרכשה לפני פחות משבוע את השליטה בחברת הרחפנים הביטחונית 'אירוסול פתרונות תעופתיים' תמורת כ-35 מיליון שקל, דיווחה על פגיעה ישירה ומשמעותית במפעל החברה בעקבות ירי טילים. האירוע הזה מצטרף לתמונה כוללת של פגיעות ישירות בתשתיות תעשייתיות, כולל דיווחים על נזקים למפעל של חברת וילאר באותו אזור. בנוסף, חברת מיטרוניקס, העוסקת בפיתוח רובוטים לניקוי בריכות, הודיעה בעצמה על אזהרת רווח חריפה, כשהיא צופה הפסד עצום של 230-200 מיליון שקל, בעיקר בשל מחיקות הון עצמי והפסדי שווי חריגים. הצטברות האירועים הללו יוצרת עומס פיננסי כבד על חברות ציבוריות ישראליות, שנאלצות להתמודד לא רק עם ירידת הביקושים והאטה עסקית מלמעלה, אלא גם עם פגיעה פיזית בנכסים ובציוד שמקשה מאוד על חידוש הפעילות השוטפת ועל עמידה ביעדים עסקיים.

וול סטריט מחפשת כיוון: טכנולוגיה מול אינפלציה ומלחמה

הבורסות בארצות הברית ממשיכות להציג תמונה מעורבת ובלתי יציבה, כשהן מנסות לאזן בין הנתונים המאקרו-כלכליים המקומיים לבין הסיכונים הגאופוליטיים המגיעים מהמזרח התיכון. מנגד, הצבעה הירוקה של הנשיא טראמפ על פוטנציאל לסיום הסכסוך הביא לזינוק חד במדדים. הנאסד"ק עלה ב-1.2%, בעוד ה-S&P 500 והדאו ג'ונס נסגרו בעליות מתונות יותר. עם זאת, יש לזכור כי מרץ כולו היה חודש אדום להיסטוריה, כאשר מדד S&P 500 צנח ב-5.1%, החודש הגרוע ביותר שלו מאז 2022. בלט במיוחד המשבר של חברות הטכנולוגיה הגדולות, כאשר מיקרוסופט רשמה את הרבעון הגרוע ביותר שלה מאז 2008, עם מחיקת ערך של 23% משווי החברה מאז תחילת השנה. ברמת החברות הבודדות, ניתן לראות פערים עצומים: מניית נייקי צללה ביותר מ-15% לאחר פרסום תחזית עגומה, בעוד שמניות השבבים כמו אינטל ומיקרון זינקו בכ-9% בעקבות תמריצים ממשלתיים וביקושים בתחום הבינה המלאכותית. פרסום התשקיף של חברת החלל ספייס אקס, ששמה לה למטרה לגייס עשרות מיליארדים לפי שווי של למעלה מ-2 טריליון דולר, מזכיר לשוק כי למרות המשבר הנוכחי, ההון הסיכון עדיין מחפש אקזיטים מטורפים וצמיחה פוטנציאלית בשוק הפרטי, גם אם השוק הציבורי סובל מהאטה ואי ודאות.