הדולר שובר את רף 3 השקלים: מי מרוויח מההיסטוריה ומי משלם את המחיר

רגע היסטורי בשוק המט"ח: הדולר חוצה את קו 3 השקלים

שער הדולר נחת ביום שלישי לרמה שלא נראתה בשווקי המט"ח הישראליים מזה למעלה מ-30 שנה, כאשר הזוגות נסחרו מתחת ל-3.01 שקלים לדולר. הירידה החדה הגיעה לשיאה יום קודם לכן כאשר הדולר נסחר לראשונה מתחת ל-3.00 שקלים, רמה שלא נראתה מאז אוקטובר 1995. מאז אפריל 2025 חזר השקל לצבור תאוצה משמעותית מול המטבע האמריקאי, כאשר הזינוק מצטבר ליותר מ-21 אחוזים. המעבר מתחת לרף הפסיכולוגי של 3 שקלים לדולר עורר דיון נרחב בקרב גופי ההשקעה והבנקים לגבי מידת ההתערבות הצפויה של בנק ישראל, שעל פי הערכות בדה-מרקר עשוי לפעול רק אם הדולר ייפול הרבה מתחת לרמה זו. בשעות המסחר האחרונות התייצב הדולר סביב רמות של 3.012 שקלים, כאשר המדדים ממשיכים לרפרף סביב הקו ההיסטורי.

המנועים מאחורי הפיחוח: מאיראן ועד וול סטריט

התחזקות השקל אינה תוצאה של גורם יחיד אלא שילוב של מספר התפתחויות גיאופוליטיות ופיננסיות שהתרחשו במקביל. ההפסקה באש עם איראן והתפוגגות החששות מחידוש המלחמה הביאו לירידה ניכרת בפרמיית הסיכון של ישראל, שהייתה מנופחת מאז תחילת העימות. במקביל, העליות החדות במניות האמריקאיות אילצו גופים מוסדיים ישראליים למכור דולרים בשווי של מיליארדי שקלים כדי לאזן את תיקי ההשקעות שלהם. נשיא ארה"ב דונלד טראמפ הוסיף לאופטימיות כאשר הצהיר כי "האיראנים התקשרו אלינו ורוצים עסקה", הודעה שהזניקה את וול סטריט מירידות חדות לעליות של כמה אחוזים בתוך שעות ספורות. מחיר הנפט מסוג ברנט התייצב סביב 94 דולר לחבית לאחר ירידות של עד 8 אחוזים, מה שתרם לשקט גם בשווקי הסחורות וגם בשוקי המניות.

ההשתקפות הישירה על בורסת תל אביב

בורסת תל אביב קלטה את האופטימיות הגלובלית ונפתחה בעליות ניכרות, כאשר מדד ת"א 35 טיפס בכ-1.2 אחוזים ומדד ת"א 125 הוסיף 0.4 אחוזים. הכוכבים הבולטים של היום היו מדד הביטוח שזינק במעל 4 אחוזים ומדד הבנקים שהתחזק בכ-2.3 אחוזים, שניים מהמגזרים המושפעים ישירות מירידת פרמיית הסיכון הגאופוליטית. מניית הנפט והגז מאבדת גובה בעקבות ירידת מחירי הנפט העולמיים, וגם המניות הביטחוניות נסחרו בירידות לאחר שההפסקה באש הפחיתה את הציפיות לזרמי הזמנות חריגים. מניית מנועי בית שמש זינקה לאחר שהמיזם המשותף עם חברה גרמנית קיבל הזמנה ראשונה בישראל בהיקף של כ-29 מיליון דולר, בעוד מניית דמרי איבדה כ-4 אחוזים מערכה למרות גיוס בזק של 300 מיליון שקל שנועד להבטיח את מקומה במדד ת"א 35 לקראת עדכון המדדים הקרוב.

משפחת המבורגר מוכרת הראל: אקזיט של 1.2 מיליארד שקל

על רקע המומנטום החיובי בבורסה, משפחת המבורגר בעלת השליטה בהראל ביטוח ופיננסים הודיעה על מכירת 3.2 אחוזים ממניות החברה למשקיעים מוסדיים מחוץ לישראל תמורת 1.2 מיליארד שקל. המהלך מגיע לאחר שמניית הראל זינקה בכ-230 אחוזים בשנה האחרונה, נתון שהפך את האקזיט המשפחתי לאטרקטיבי במיוחד עבור משקיעים גלובליים. לאחר המכירה נותרה משפחת המבורגר בעלת השליטה בחברה עם אחזקה של 42.5 אחוזים, כך שמבנה השליטה לא השתנה בצורה מהותית. העסקה מצטרפת למכירת מניות נוספת שביצעה המשפחה ביולי הקודם, ומעידה על אסטרטגיה של מימוש הדרגתי בשיא המחירים. דמי הנפקה שגייסה הראל באג"ח חוב באפריל 2025 סכמו 7.7 מיליארד דולר, וכעת עולה המנייה כ-8 אחוזים מעלות ההנפקה, מה שמדגים את הביקוש המוסדי לניירות הערך של החברה.

נאסד"ק קובע שיא חדש: 10 ימי עליות רצופים

שוק ההון האמריקאי המשיך להציג תנופה חריגה, כאשר מדד נאסד"ק השלים 10 ימי עליות רצופים וקבע שיא חדש, בעוד מדד S&P 500 נמצא במרחק נגיעה משיאו ההיסטורי. מדד נאסד"ק עלה ב-2 אחוזים במסחר האחרון, וגם מדדים ספציפיים כמו קאק יורד ודאקס עלו בטווח של 0.1 עד 0.6 אחוזים. ההודעה של אנבידיה הזניקה את מניות הקוונטים, ובמקביל אמזון הודיעה על רכישת חברת לוויינים תמורת 12 מיליארד דולר במסגרת תחרות עם אילון מאסק. קרן המטבע הבינלאומית הורידה את תחזיות הצמיחה הגלובלית, אך השווקים בחרו להתעלם מהאזהרה המאקרו-כלכלית ולהתמקד באופטימיות הגיאופוליטית. ג'יי.פי.מורגן הזהירה כי "ישנו מערך סיכונים מורכב והולך, כמו מתחים גיאופוליטיים ומלחמות, תנודתיות במחירי האנרגיה", אך גם אזהרה זו לא הצליחה לעצור את המומנטום החיובי. ג'יימי דיימון הוסיף כי הבנק "נערך למגוון רחב של תרחישים", במסר שנועד להרגיע את המשקיעים למרות חוסר הוודאות.

המרוויחים והמפסידים מהשקל החזק

התחזקות השקל מביאה להשפעות מורכבות ולעיתים סותרות על הכלכלה הישראלית. מצד אחד, הצרכן הישראלי נהנה מהורדת מחירים ברשתות השיווק, בכרטיסי הטיסה ובקניות בחו"ל, והתפתחות זו תומכת בהורדת האינפלציה בטווח הקצר. מצד שני, היצואנים הישראליים סופגים מכה קשה, שכן הכנסותיהם במטבע חוץ שוות פחות בשקלים, וגם משקיעים ישראלים חשופים דולרית למדד S&P 500 רואים את רווחיהם נאכלים על ידי הפיחות. בנוסף, הפניקס הפכה לבעלת עניין בחברת אאורה לאחר שעלתה להחזקה משמעותית של כ-9.5 אחוזים מהון המניות, צעד שמצטרף לשותפות אסטרטגית בהיקף של כ-890 מיליון שקל. חברת רפק השלימה את מכירת מלוא אחזקותיה באקסל סולושנס תמורת 38 מיליון שקל, ומגדל גייסה 530 מיליון שקל בהנפקת אגרות חוב בתשואה אפקטיבית של 5.1 אחוזים. הדינמיקה הכוללת מצביעה על שוק שמנסה לאזן בין אופטימיות גיאופוליטית לבין חששות מבניים, כאשר המשקיעים ממתינים לפרסום מדד המחירים לצרכן שיחשוף את השפעות המלחמה באופן רשמי.