השקל עושה היסטוריה: הדולר צולל מתחת ל-3 שקלים בעוד וול סטריט חוצה את 7,000 נקודות

שער הדולר חצה קו אדום היסטורי ונסחר לראשונה מזה שלושה עשורים מתחת לרף שלושה שקלים. המטבע האמריקאי רשם ירידה חדה של 1.2% מול השקל ונסק לשיא של 2.98 שקלים, רמה שלא נראתה בשוק המט"ח הישראלי מאז אוקטובר 1995. הנפילה החדה הגיעה בעקבות שילוב של חולשה גלובלית מתמשכת של הדולר, שרשמה את רצף הירידות הארוך ביותר מאז 2011, וצמיחה חריגה של השקל שאינה מוסברת רק על ידי השוואה לדולר בלבד. כאשר בוחנים את השקל מול מטבעות מרכזיים אחרים כמו היורו והלירה שטרלינג, מתגלה קפיצה חריגה שמעידה על כוח פנימי משמעותי של המטבע הישראלי. המשקיעים המוסדיים בישראל מכרו דולרים בהיקפים של מיליארדי שקלים במטרה לרכוש נכסים בחו"ל, וההיצע המוגבר של דולרים בשוק דחף את שער החליפין כלפי מטה. במקביל, האופטימיות הגואה בשווקים לגבי אפשרות הסכם הפסקת אש בין ארה"ב לאיראן מקטינה את פרמיית הסיכון הגיאופוליטית שתמכה בשקל בחודשים האחרונים.

הניתוק בין וול סטריט לבורסת תל אביב

בעוד השקל מתחזק באופן דרמטי, וול סטריט חוגגת שיאים חדשים שמשדרים אופטימיות חסרת תקדים. מדד S&P 500 חצה לראשונה בהיסטוריה את רף 7,000 נקודות, ונסגר על עלייה של 0.8% בסוף מסחר אתמול. מדד נאסד"ק קפץ ב-1.6% ואף הוא קבע שיא חדש, בעוד מדד דאו ג'ונס ירד ב-0.2% על רקע רווחות במניות ערך מסורתיות. הנהגת הזינוק כללה את ענקית השבבים הטאיוונית TSMC, שדיווחה על זינוק של 58% ברווחי הרבעון הראשון ורשמה עלייה של 4% במחיר מנייתה. מניית טסלה של אילון מאסק קפצה ב-7.6% לאחר שבנק UBS העלה את המלצתו על המניה, ומיקרוסופט עלתה ב-2.9%. עם זאת, בבלומברג דווח כי ארה"ב ואיראן שוקלות להאריך את הפסקת האש לשבועיים נוספים, דבר שהגביר את האופטימיות בשווקים.

המניות הביטחוניות סופגות מכה היסטורית

הניתוק בין האופטימיות בוול סטריט לבין המציאות בבורסת תל אביב בולט במיוחד בענף הביטחוני. מדד המניות הביטחוניות סופג שישה ימי רצוף של ירידות חדות, ואיבד מעל 12% מערכו – רצף הירידות הארוך ביותר מאז השקת המדד הענפי. הדבר מעיד על חשש ממשי בקרב משקיעים שהפסקת האש ואולי אף הסכם מדיני יצמצמו באופן משמעותי את היקפי ההזמנות העתידיים של תעשיות הנשק הישראליות. חברות כמו אלביט מערכות, נקסט ויז'ן וארית תעשיות נסחרות בירידות חדות, למרות שמכפילי הרווח שלהן עדיין גבוהים יחסית למקבילותיהן בארה"ב. מניית דמרי, שנאבקת על מקומה במדד ת"א 35, נחתכה בכ-6.7% לאחר שגייסה 370 מיליון שקל מהמוסדיים בהנחה של 8% על מחיר השוק. גם מדד הביטוח נחלש בקרוב ל-3%, בעוד מניית הראל רשמה עליות לאחר שמשפחת המבורגר מכרה 3.2% ממניות החברה למשקיעים מוסדיים זרים תמורת 400 מיליון דולר.

עשרת הימים הקובעים: דרמה עד הרגע האחרון

היום מסתיימים בבורסת תל אביב "עשרת הימים הקובעים" שיקבעו את הרכב המדדים המובילים. הדרמה המרכזית נסובה סביב שתי חברות נדל"ן למגורים – דמרי ופתאל – המנסות להישאר במדד ת"א 35 לאחר שהמדד איבד את כל חברות הנדל"ן למגורים שהיו בו. מנגד, מניית מגה אור של צחי נחמיאס מזנקת ביותר מ-10% לאחר שדיווחה על רכישת חטיבת הקרקע של מפעל אליאנס לשעבר בחדרה תמורת מיליארד שקל במזומן, במטרה להקים במקום חוות שרתים ותחנת משנה לחשמל. הזינוק במניית מגה אור, שהגיע למאות אחוזים מתחילת השנה, מבטיח להכניס אותה למדד ת"א 35 במקום של אחת מחברות הנדל"ן המאבקות. גם מניית הבורסה עצמה עשויה להיכנס למדד, בתנאי שתחליט לאשר את רכישת חברת פאלו אלטו. מנגד, ג'יי סיטי של חיים כצמן נמצאת בסכנת הדחה ממדד ת"א 90.

מה משמעות הדולר הנמוך לחוסך הישראלי

התחזקות השקל מעבר לרף הפסיכולוגי של 3 שקלים לדולר יוצרת מצב פרדוקסלי לחוסך הישראלי הממוצע. מחד גיסא, השקל החזק מוזיל את עלות החיים – יבוא, דלק, מזון ונסיעות לחו"ל נהיים זולים יותר. מאידך גיסא, חוסכים שהשקיעו את כספם במניות אמריקאיות או בתעודות סל על S&P 500 סופגים הפסדים משמעותיים במונחי שקלים, למרות שהמדד עצמו קובע שיאים חדשים במונחי דולרים. חוסך שהפקיד 100 אלף שקלים בתעודת סל על S&P 500 לפני שנה רואה את השקלתו גדלה בדולרים אך מתכווצת במונחי שקלים בגלל הפחת הדולר של מעל 18% מול השקל בשנה האחרונה ו-6% מתחילת 2026. שי דתיקה, יו"ר ועדות ההשקעה של קופות הגמל באלטשולר שחם, סבור כי בנק ישראל לא ימהר להתערב בשוק המט"ח ולא יקנה דולרים כדי להעלות את שער החליפין, כך שהמגמה עשויה להימשך. אידית מוסקוביץ', מנהלת חדרי מסחר בבנק הבינלאומי, העריכה כי אם יחתם הסכם אמיתי לטווח ארוך בין ארה"ב לאיראן שיכלול גם את לבנון, צפוי לחץ כלפי מטה נוסף וחצייה אמיתית ומתמשכת של רמת שלושת השקלים לדולר.