בנק ישראל הוריד את הריבית ל-3.25%: הדולר זינק ל-3.02 שקלים והמניות הדואליות נפלו בתל אביב

בנק ישראל הכריז היום על הורדת הריבית לרמה של 3.25%, במהלך שמשקף את המשך המדיניות המרחיבה של הנגיד אמיר ירון. ההחלטה התקבלה על רקע נתוני אינפלציה נוחים שהצביעו על התמתנות במדד המחירים לצרכן, אך במקביל התעורר חשש כבד בשווקים בעקבות המסר הניצי שהועבר מוושינגטון בימים האחרונים. לפי הדיווחים, הנגיד העדיף להתמקד באינפלציה ולתת משקל פחות לסיכונים הפוליטיים והביטחוניים, למרות שההחלטה התקבלה ימים ספורים לפני פתיחת מערכת הבחירות המתקרבת. בנקים וגופים מוסדיים רבים ציפו להורדה, אך חלקם העריכו כי הבנק ידחה את המהלך בשל הלחצים הפוליטיים.

הדולר חוצה את רף ה-3 שקלים בעקבות ההחלטה

המטבע האמריקאי הגיב בחדות להחלטת הריבית וזינק לרמה של 3.02 שקלים, לעומת רמה של 2.988 שקלים ביום המסחר הקודם. השער הנוכחי משקף את התחזקות הדולר בזירה הגלובלית, שהושפעה מהצהרותיו של יו"ר הפדרל ריזרב קווין וורש, שהזניקו את הציפיות להעלאת ריבית בארצות הברית. מתחילת השנה הצטברה ירידה של 4.79% בשקל מול הדולר, ובחודש ינואר לבדו נחלש המטבע המקומי ב-1%. ההתחזקות המתמדת של הדולר מעלה חששות מפני ייבוא אינפלציה, במיוחד במוצרי יבוא כמו דלק, מזון ואלקטרוניקה, מה שעלול לסבך את המשך מדיניות ההרחבה המוניטרית של בנק ישראל.

תגובת השווקים: המניות הדואליות ספגו את המכה העיקרית

מדד ת"א 35 נסוג בכ-0.6% עם סגירת המסחר, כשהמניות הדואליות הובילו את הירידות לאחר שחזרו למסחר בבורסה המקומית עם פער ארביטראז' שלילי גדול. מדד ת"א 125 רשם ירידה של 0.7%, ואילו מדד ת"א 35 הצטמצם ב-0.2% בלבד. המשקיעים בוול סטריט המתינו לפרסום דוח התעסוקה האמריקאי שצפוי להשפיע על הכיוון הבא של המדיניות המוניטרית בארצות הברית, והדבר יצר אי ודאות נוספת בקרב המשקיעים המקומיים שמחזיקים במניות הנסחרות בשתי הזירות.

גילת מודיעה על גיוס של 100 מיליון דולר באג"ח להמרה

חברת גילת הודיעה על הנפקה פרטית למוסדיים ישראליים של אגרות חוב להמרה לחמש שנים בריבית של 3.75%, בהיקף כולל של 100 מיליון דולר. מחיר ההמרה נקבע על 16 דולר למניה, המשקף פרמיה חריגה של כ-60% על מחיר השוק, אך בתגובה להודעה המניה ירדה בכ-4%. מנכ"ל החברה עדי צפדיה הסביר כי ההון שגויס יאיץ השקעות בטכנולוגיות המעצבות את עתיד החלל והתקשורת. גיוס זה מצטרף לשורת מהלכים פיננסיים שביצעה גילת בשנה האחרונה, ומשקף את הצורך שלה להגדיל את ההשקעות בתחום הלוויינים והתקשורת המוצפנת, שבו היא רואה מנוע צמיחה מרכזי.

רכישת מצלאוי: עסקה פרטית שמשנה את מבנה השליטה

בעל השליטה בחברת מצלאוי, סמי מצלאוי, מכר כ-4.5% ממניות החברה לגורם שלישי מחוץ לבורסה, תמורת כ-14 מיליון שקל במחיר של 14 שקל למניה. המחיר משקף פרמיה של כ-20% על מחיר הסגירה ביום שני, אך מאחורי הקלעים המניע המרכזי למהלך הוא צורך נזילות אישי של בעל השליטה. הסכום שנתקבל מיועד לפירעון הלוואה שנטל מצלאוי בינואר 2023 לצורך רכישת חלקו של שותפו לשעבר אליהו קנפלר. למרות המכירה, מצלאוי ורעייתו קלרה ממשיכים להחזיק בגרעין שליטה מוצק של כ-55.67% ממניות החברה, כך שמבנה השליטה אינו עומד בפני טלטלה.

ההשפעה על קופות הגמל וקרנות ההשתלמות

לפי נתוני מיטב, התשואה הממוצעת במסלול הכללי של קופות הגמל וקרנות ההשתלמות עמדה על 1.1% באוגוסט, והשלימה זינוק של 6.6% מתחילת השנה. עם זאת, ההתחזקות החדה בשקל גרעה 0.4% מהתשואות בחודש האחרון, כשהמסלול המנייתי הציג ביצועים מעורבים. המשקיעים המקומיים נהנו מהגאות בבורסות העולם, אך היחלשות השקל צמצמה את הרווחים במונחי מטבע מקומי. הורדת הריבית הנוכחית עשויה לעודד הזרמות לקרנות המנייתיות, אך גם להגדיל את הסיכון במסלולים הסולידיים יותר שצפויים להציג תשואות נמוכות יותר בעקבות המשך מגמת ההורדות.

המבט קדימה: האם הבנק ימשיך להוריד לפני הבחירות?

הכלכלנים בשוק חלוקים בדעותיהם לגבי המשך מדיניות הריבית של בנק ישראל, במיוחד לקראת ההחלטה הבאה שצפויה באוקטובר, סמוך לבחירות. בנק הפועלים העריך כי המרחק מרף ה-3 שקלים לדולר ישפיע על ההחלטות הבאות, וכי הנגיד ירצה להימנע מהורדה נוספת בתקופה רגישה פוליטית. עם זאת, במידה שהאינפלציה תמשיך להתמתן והצמיחה הכלכלית תאט, הלחץ להורדות נוספות עשוי לגבור. המסר הניצי מהפדרל ריזרב וההקשחה באירופה משנים את המשוואה, ויוצרים סיכון שהורדת ריבית מקומית תוביל להמשך היחלשות השקל, מה שיכול לאלץ את בנק ישראל לחשוב פעמיים לפני כל מהלך עתידי.