בנק ישראל הוריד את הריבית ל-3.25% למרות הלחץ הפוליטי: השפעות על שוק ההון, המט"ח והמניות

בנק ישראל הפתיע את השווקים הבוקר כשהכריע על הורדת ריבית מוניטרית בת שליש אחוז, והביא את הריבית לרמה של 3.25%, למרות שההערכות בקרב האנליסטים חלקו באופן חריג בנוגע למהלך. ההחלטה, שהתקבלה ימים ספורים לפני הבחירות, משקפת מדיניות שמתעדפת את נתוני האינפלציה הנמוכים על פני שיקולים פוליטיים וביטחוניים. אנליסטים בבנק הפועלים העריכו כי בהחלטה הבאה, באוקטובר, הנגיד עשוי להותיר את הריבית ללא שינוי, אך לפי שעה המסר שעובר לשווקים הוא שהצמיחה והצרכן עומדים בראש סדר העדיפויות.

השפעות מיידיות על שוק המטבע והבורסה

מיד עם פרסום ההחלטה נרשמה תגובה חריפה בשוק המט"ח, כאשר הדולר טיפס לרמה של 3.02 שקלים, ירידה של 0.9% בערכו של השקל. השער מתקרב לרף הפסיכולוגי של 3 שקלים לדולר, שאותו הנגיד אמיר ירון הצהיר כי ירצה להימנע ממנו. במקביל, מדד תל אביב 35 רשם ירידה של כ-0.2%, ומדד תל אביב 125 נחלש בכ-0.7%, כאשר מניות השבבים הדואליות הובילו את המגמה השלילית עם פערי ארביטראז' משמעותיים. מדד תל אביב בנייה, לעומת זאת, בלט עם עלייה חדה של 5.3%, בין היתר בעקבות הודעת הפרויקטים החדשים בשוק הנדל"ן.

הדולר מעל 3 שקלים – מה זה אומר למשקיע?

חציית רף 3 שקלים לדולר מהווה רגע מפתח למשק הישראלי. משקיעים המחזיקים בנכסים מקומיים עשויים להרוויח מהיחלשות השקל, בעוד שיבואנים וצרכנים יחושו את העלייה במחירי מוצרים מיובאים. עלייה זו עלולה להאיץ את האינפלציה בטווח הקצר, מה שעלול להקשות על המשך מדיניות הורדת הריבית.

ההסלמה הגיאופוליטית והשפעתה על הנפט ושווקי העולם

במקביל להחלטת הריבית המקומית, ההסלמה הלילית בין ארה"ב לאיראן טרפה את הקלפים בשווקים הגלובליים. מחירי הנפט מסוג WTI זינקו בכ-4.5% לרמה של 89.6 דולר לחבית, ונפט מסוג ברנט חצה את רף 90 הדולרים לחבית. תשואות האג"ח האמריקאיות ל-10 שנים עלו ל-4.79%, הרמה הגבוהה ביותר מאז מאי 2025, בעוד שמדדי המניות בוול סטריט הציגו יציבות בחוזים העתידיים. נאומו הניצי של יו"ר הפד קווין וורש הגביר את הציפיות להעלאת ריבית בארה"ב, מה שמעצים את הלחץ על המשקיעים הבינלאומיים.

מניות דואליות: הפגיעה הקשה ביותר

המניות הדואליות, הנסחרות הן בתל אביב והן בוול סטריט, ספגו את הפגיעה הקשה ביותר. המשקיעים בתל אביב חזרו למסחר עם פער ארביטראז' שלילי גדול, מה שמשקף את הפערים שנוצרו במהלך הלילה בעקבות התנודות בוול סטריט. מומחים מעריכים כי הפערים הללו ייסגרו בהדרגה במהלך ימי המסחר הקרובים, מה שעלול להמשיך ולהפעיל לחץ על המניות המקומיות.

המגזר העסקי: מהלכים אסטרטגיים מול הריבית החדשה

במקביל להחלטת הריבית, נרשמו מספר מהלכים אסטרטגיים מעניינים בשוק ההון הישראלי. חברת מצלאוי הודיעה כי בעל השליטה סמי מצלאוי מכר כ-4.5% ממניות החברה בכ-14 מיליון שקל, לפי מחיר של 14 שקל למניה – פרמיה של 20% על מחיר השוק. מטרת המכירה הייתה החזר הלוואה פרטית שנטל מצלאוי ב-2023 לרכישת חלקו של אליהו קנפלר. על אף המכירה, מבנה השליטה בחברה נותר יציב עם החזקה של כ-55.67% בידי מצלאוי ורעייתו.

בתחום הנדל"ן המניב, קרן ווליו-LBH ממשיכה בהצפת ערך באמצעות מיזוג פעילות הנדל"ן של דן עם חברת דוניץ, בעסקה שצפויה להניב לה פי 5 על הכסף. בין המרוויחים המפתיעים נמצאים בעלי הון כמו הראל ויזל, דוד פתאל וגד פרופר. במקביל, פתאל הכניסה את הפניקס כשותפה בפעילות המשרדים וחללי העבודה, בעסקת מיזוג בשווי 1.4 מיליארד שקל, שעשויה להגיע לבורסה בעתיד.

אזהרות רגולטוריות: אפיטומי מדיקל במוקד האכיפה

רשות ניירות ערך הטילה עיצומים בסך 1.85 מיליון שקל על חברת אפיטומי מדיקל, לאחר שקבעה כי החברה כללה פרטים מטעים בשני דיווחים שפרסמה בשלהי 2023 בנוגע להסכם עם נסטלה. לפי הרשות, אפיטומי הציגה רק את הצלחת הניסוי הקליני בעודה משמיטה את המידע על אי-העמידה ביעדי היעילות המחמירים של ההסכם עם נסטלה. על מנכ"ל החברה לשעבר ד"ר דן השמשוני הוטל עיצום של 300 אלף שקל ואיסור כהונה לשנה, ועל יו"ר הדירקטוריון ד"ר שמעון אקהויז הוטל עיצום של 250 אלף שקל ואיסור כהונה לחצי שנה.

המגמות הגלובליות: השפעת אנבידיה וטרמינל איקס

בחזית הגלובלית, דוחותיה המרשימים של אנבידיה ממשיכים להוות מנוע צמיחה לשוק הבינה המלאכותית. החברה, ששווייה חצה את רף 5 טריליון הדולרים, הפכה למממנת הפעילה ביותר בתחום, עם רשת עסקאות הכוללת השקעות בסטארט-אפים, הלוואות וערבויות ללקוחות גדולים. מנגנון פיננסי זה מתדלק את מכירות השבבים של החברה ומחזק את האקוסיסטם כולו. בתחום הקמעונאות המקוונת, טרמינל איקס, חברה בת של קבוצת פוקס, רשמה קפיצה של 20% במכירות הרבעון ל-161 מיליון שקל, הודות לאסטרטגיית רכישת מותגים עצמאיים.

מה צופן העתיד לשוק הישראלי?

ההחלטה על הורדת הריבית ל-3.25% פותחת פרק חדש במדיניות המוניטרית של בנק ישראל, אך גם יוצרת אתגרים לא מעטים. הצירוף של הסלמה גיאופוליטית, התחזקות הדולר ואי-ודאות פוליטית לקראת הבחירות, יוצר סביבה מורכבת עבור המשקיעים. בטווח הקצר, המגמה הצפויה היא של תנודתיות מוגברת בשוקי המט"ח והמניות, במיוחד במניות הדואליות. בטווח הבינוני, הורדת הריבית עשויה לתמוך בעליות בשוק הנדל"ן ובענפים הרגישים לריבית, אך היא גם מגדילה את הסיכון להמשך היחלשות השקל.