השקל מתקרב ל-3 שקלים לדולר: שוק ההון הישראלי בסערה על רקע התפתחויות איראן

ירידות חדות בבורסת תל אביב בעקבות כישלון המו"מ בין ארה"ב לאיראן

הבורסה בתל אביב ננעלה בירידות חדות, כאשר מדד ת"א 35 איבד 1.5% ומדד ת"א 125 נחלש ב-2.8%, בתגובה ישירה לכישלון סבב השיחות בין ארה"ב לאיראן ולהכרזת נשיא ארה"ב דונלד טראמפ על הטלת מצור ימי על מצרי הורמוז. ההתפתחות הגיאופוליטית המהירה הדהימה את המשקיעים הישראלים, שרק שבוע קודם חגגו עליות משמעותיות בעקבות הכרזת הפסקת האש. מניות האנרגיה היו היחידות שרשמו עליות, כאשר מדד ת"א נפט וגז קפץ בכ-1% על רקע עליית מחירי הנפט העולמיים שהגיעו לכ-102 דולר לחבית ברנט. במקביל, חברת מיטב דחפה (טיב) העריכה כי העלויות של המערכה הנוכחית גבוהות פי שלושה מאלו של מבצע יוני, וקיימת הערכת חסר משמעותית של הסיכון בשוק. עולם המסחר המוסדר נכנס למצב של תנודתיות גבוהה, כאשר המחירים זינקו וצנחו במהירות בהתאם לכותרות מוושינגטון וטהרן, והמשקיעים נאלצו להתמודד עם חוסר ודאות חסר תקדים.

מניות הבנייה והביטוח מובילות את הירידות, מניות הטכנולוגיה תחת לחץ

מניות הבנייה והביטוח הובילו את הירידות בבורסה המקומית, בהתאם לתגובה השלילית המסורתית של מגזרים אלו לעימותים ביטחוניים ולאי-הוודאות הגיאופוליטית. מניית פאלו אלטו צללה במעל 7% והדגישה את הלחץ על חברות הטכנולוגיה הישראליות, שממילא סובלות מפרמיה גבוהה יחסית למתחרות הגלובליות כפי שעולה מנתוני המכפלים. גם מניות הבנקים נסחרו בירידות, כאשר המשקיעים שקללו את השפעת המתיחות הביטחונית על פעילות האשראי ועל הלוואות הצמודות. מגזר ה-IT המקומי חווה שחיקה חריפה במכפלים, כאשר חברות כמו אברא, מלם תים וחילן נסחרות בהנחה משמעותית על ממוצע ההיסטורי של חמש השנים האחרונות. נתוני המסחר העלו כי עולם המסחר המוסדר בתל אביב נכנס למצב של תנודתיות גבוהה, כאשר המחירים זינקו וצנחו במהירות בהתאם לכותרות החדשות מוושינגטון וטהרן, וכל העיניים של קהילת המשקיעים היו מופנות להודעות הרשמיות מהבית הלבן.

הדולר צולל מתחת ל-3.05 שקלים ומתקרב לרף שלא נראה שלושה עשורים

שער הדולר נסחר בירידות חדות במסחר התנודותי והגיע לרמה של 3.04 שקלים, ממש מעל רף 3 שקלים לדולר שלא נראה מזה קרוב ל-30 שנה. הירידה חרגה מעבר לתנודות השגרתיות והדגישה את המומנטום החזק של המטבע הישראלי על אף המתיחות הביטחונית וחוסר הוודאות האזורית. החלפת הדולר עם עלייה של 0.2% מול סל המטבעות המרכזיים, אך השקל המשיך להתחזק באופן משמעותי יותר, מה שמעיד על ביקושים חזקים מצד משקיעים זרים ומוסדיים. גורמים בשוק המט"ח הצביעו על כך שהפסקת האש עם איראן והשיחות הישירות מול לבנון תורמים לייסוף השקל, אך הדגישו כי התפתחות שלילית בשני המקרים עלולה להפוך את המגמה בן רגע. השקל מתקרב לקידומת 2 לראשונה מזה שלושה עשורים, צעד שיש בו כדי לשנות את כללי המשחק בשווקים הפיננסיים הישראליים.

פרמיית הסיכון הישראלית ממשיכה להצטמצם למרות חוסר הוודאות

פרמיית הסיכון של ישראל, שהתרחבה באופן חריג בתחילת המלחמה, ממשיכה במגמת הצטמצום מתמשכת שמשקפת את האמון הגובר של משקיעים זרים ביכולת ההתמודדות הכלכלית של המדינה. סיכוני האשראי של ישראל בשווקים הבינלאומיים נסחרים ברמות קרובות לאלו שלפני פרוץ המלחמה, וזאת למרות התסריט הביטחוני המורכב והאיום על מצרי הורמוז. נתוני רבעון ראשון של 2026 מראים כי הגירעון התקציבי צפוי לחרוג מהיעד, אך השוק אינו מעריך נכון את הסיכונים העומדים בפני ישראל לפי חלק מהכלכלנים. כלכלנים בבנק ישראל העלו תחזית לפיה הגירעון יגיע לרמות גבוהות במיוחד, מה שעלול להשפיע על החלטות המוניטריות בחודשים הקרובים. האג"ח הממשלתית השקלית ל-10 שנים רשמה את עליית התשואות המתונה ביותר בהשוואה בינלאומית בתקופת המלחמה, נתון שמדגיש את הביקוש המתמשך לנכסים הישראליים.

דילמת בנק ישראל: האם יוריד ריבית מול חששות אינפלציה גואים

בנק ישראל ניצב בפני דילמה מורכבת לקראת החלטת הריבית הקרובה, כאשר מצד אחד השקל מתחזק בצורה חריגה ומצד שני סיכוני האינפלציה לא נעלמו מהאופק. המסחר התנודתי בשקל מעלה שאלות לגבי היכולת של בנק ישראל לשמור על יציבות שער החליפין בסביבה כה תנודתית, במיוחד כשהשקל מתקרב לקידומת 2. כלכלנים בשוק מעריכים כי הגירעון הצפוי לחרוג מהיעד יגרום לבנק המרכזי להמתין עם הורדת הריבית, למרות הלחץ הגובר מהמגזר העסקי. המחירים במשק, במיוחד בתחומי הדיור והמזון, ממשיכים לעלות, וחלק מההערכות מצביעות על כך ששיעור האינפלציה עלול לחרוג מטווח היעד של בנק ישראל. ברבעון הקרוב יפורסמו נתוני האינפלציה של חודש מרץ, והם יהיו בעלי משקל מכריע בהחלטת הריבית. סיכוני האשראי של ישראל נסחרים ברמות נמוכות יחסית, אך ההבדל בין התשואות הישראליות לאלו הגלובליות עדיין משקף פרמיית סיכון מדינה שאינה מבטאת את מלוא חומרת המצב הביטחוני.

וול סטריט חווה תנודתיות קיצונית: מינוס לפלוס תוך שעות ספורות

המדדים המובילים בוול סטריט חוו יום מסחר סוער במיוחד, כאשר דאו ג'ונס, S&P 500 ונאסד"ק פתחו בירידות של כ-0.7% בעקבות כישלון המו"מ עם איראן והכרזת המצור על מצרי הורמוז שנכנס לתוקף. עם זאת, המגמה התהפכה לאחר שטראמפ הודיע כי האיראנים התקשרו והם מעוניינים בהסכם, מה שהוביל למעבר מהיר לעליות של כ-0.5% ב-S&P 500 ולהובלת מניות הטכנולוגיה. מחירי הנפט זינקו לאחר ההכרזה על המצור, כאשר נפט מסוג ברנט נסחר סביב 102 דולר לחבית ומחיר הנפט האמריקאי WTI התקרב ל-96 דולר, רמה הגבוהה בכ-30% מלפני פרוץ המלחמה. גורמים בשוק העריכו כי המצור הימי על מצרי הורמוז הוא צעד טקטי במסגרת המשא ומתן ולא הסלמה בלתי הפיכה, אך הדגישו כי המחירים לא צפויים לחזור לרמות שלפני המלחמה בחודשים הקרובים. בינתיים, מדד S&P 500 במשקל שווה ממשיך לעקוף את המדד המסורתי, כאשר מניות הטכנולוגיה הגדולות יורדות מאז ספטמבר בהובלת מיקרוסופט שאיבדה כ-23% מערכה.