שקל חזק מתמיד: הדולר צולל ל-3.04 שקלים כשוול סטריט חוזר בירוק בוהק

המטבע האמריקאי צולל לשפל חדש כשהוא נסחר בבוקר תמורת 3.04 שקלים בלבד, בהמשך למגמת היחלשות מתמשכת שהחלה עם כניסת הפסקת האש באיראן לתוקף. המט"ח האמריקאי נסחר קרוב לרמת 3.058 שקלים בשיא היום, לפני שנסוג מעט, וזאת בצל המשך הירידות במתיחות הגיאופוליטית באזור. גורמים בשוק המט"ח מציינים כי השילוב של הפסקת האש והשיחות הישירות מול לבנון יוצר סביבה שמעודדת יציאת הון מהדולר לשקל, תוך שהיא מצמצמת באופן ניכר את פרמיית הסיכון שדרשו משקיעים עד לא מזמן. הירידה בשער הדולר מביאה אותו לקרבת קידומת של שתי אגורות לעומת השקל, רמה שלא נצפתה מזה יותר משלושים שנה, ומעלה שאלות לגבי המשך המגמה והשפעתה על היצואנים הישראלים. במקביל, האירועים בזירה הביטחונית ממשיכים להעיב על שוק ההון המקומי וליצור חוסר ודאות משמעותי בקרב משקיעים.

מהפך דרמטי בוול סטריט: מירידות חדות לעליות של אחוזים

שוק המניות האמריקאי חווה את אחד הימים הסוערים שלו בתקופה האחרונה כשעבר מירידות שערים חדות לעליות חריפות בדקות הסיום של המסחר. הנאסד"ק קפץ בכ-1.2% ומדד ה-S&P 500 עלה בכ-1%, אחרי שהנשיא דונלד טראמפ הכריז במפתיע כי האיראנים התקשרו אליו ומבקשים להגיע להסכם. ההצהרה הפתיעה את השווקים, שעד אז הגיבו בצורה שלילית לכישלון שיחות המו"מ בין ארה"ב לאיראן ולאיום האמריקאי להטיל מצור ימי על מצר הורמוז. ענקית מחשוב הענן אורקל זינקה בחדות, בעוד מניית גולדמן סאקס נפלה לאחר פרסום הדוחות הכספיים שלה. חלק מהמשקיעים בוול סטריט מעריכים כי המצור הימי על מצר הורמוז הוא עדיין טקטיקה של משא ומתן, וכי שני הצדדים מעוניינים בהסדר דיפלומטי.

בורסות אסיה קופצות בעקבות, מחירי נפט יורדים

המומנטום החיובי מוול סטריט המשיך לבורסות אסיה, שנפתחו בעליות חדות. בורסת סיאול מזנקת בכ-3% ובורסת טוקיו קפצה מעל 2%, כשהן משקפות את האופטימיות המחודשת של המשקיעים הגלובליים. מחירי הנפט, לעומת זאת, המשיכו בירידות ונסחרו מתחת לרף ה-100 דולר לחבית, לאחר שבשלב מוקדם יותר של היממה עלו בחדות על רקע המתיחות סביב מצר הורמוז. חוזה הנפט האמריקאי WTI נסחר סביב 96.9 דולר לחבית, ירידה של 2.2% לעומת סגירת המסחר הקודמת. הביטקוין נסחר סביב 74 אלף דולר, רמתו הגבוהה מזה כשלושה שבועות, בהתאם למגמת הסיכון הכללית בשווקים. התמונה הגלובלית משקפת פער מובהק בין התגובה החיובית של השווקים הבינלאומיים לבין הזהירות של המשקיעים בישראל.

בורסת תל אביב ננעלה בירידות חדות על רקע כישלון המו"מ

בניגוד לתמונה החיובית בשווקים הגלובליים, בורסת תל אביב ננעלה בירידות חדות לאחר שהמשקיעים המקומיים הגיבו בצורה קשה יותר לכישלון שיחות המו"מ בין ארה"ב לאיראן. מדד ת"א 35 נפל בכ-1.4% ומדד ת"א 90 נחלש בכ-1.6%, כאשר מניות הבנייה והביטוח מובילות את הירידות. מניית פאלו אלטו צללה במעל 7% ומדד ת"א ביטוח איבד 2.2%, בהתאם לחששות מהשלכות אפשריות של הסלמה ביטחונית על ענף הביטוח והנדל"ן. מניות האנרגיה היו היחידות שרשמו עליות, בעקבות עליית מחיר הנפט בעולם, ומדד ת"א נפט וגז קפץ בכ-1%. גם באירופה ובחוזים בניו יורק נרשמה מגמה שלילית בשלבים מוקדמים של המסחר, לפני שההצהרה של טראמפ הפכה את התמונה. מנהלי השקעות מציינים כי העלויות של המערכה האחרונה גבוהות פי שלושה מאלו של יוני, וכי קיימת הערכת חסר משמעותית של הסיכון בשוק המקומי.

הגירעון התקציבי מעיב על החלטת הריבית של בנק ישראל

מעבר להתפתחויות הגיאופוליטיות, כלכלנים מזהירים כי הגירעון התקציבי הממשלתי צפוי לחרוג מהיעד, וכי הדבר עלול לגרום לבנק ישראל לדחות את הורדת הריבית. בתקופת המלחמה רשמה האגרות הממשלתית הקצרות לעשר שנים את עליית התשואות המתונה ביותר בהשוואה בינלאומית, אך חלק מהמשקיעים טוענים כי השוק אינו מעריך נכון את הסיכונים העומדים בפני ישראל. פרמיית הסיכון על האג"ח הקונצרני הממשלתי נותרה נמוכה יחסית, ומשקיעים מוסדיים שוקלים מחדש את חשיפתם לשוק הישראלי. בינתיים, מנהל השקעות ראשי בסיגמא-קלאריטי טוען כי התפתחויות המאקרו הפכו את תחזיות האנליסטים ללא רלוונטיות, וממליץ להתמקד באג"ח קצרות ובמניות של חברות שכבר מוכיחות הצלחה. גם המדד שעוקף את ה-S&P 500 במשקל שווה מושך תשומת לב, בזמן שמניות הטכנולוגיה הגדולות ממשיכות לרשום ירידות מתונות.

התמונה הכוללת בשווקי ההון משקפת שוק שנמצא במתח גבוה בין אופטימיות מחודשת על סיכויי הסדר דיפלומטי לבין זהירות מובנית מפני הסלמה אפשרית. המשקיעים הישראלים נמצאים בפני דילמה מורכבת: מצד אחד, היחלשות הדולר פוגעת ישירות ביצואנים ובחברות עם הכנסות במטבע חוץ, ומצד שני, התייצבות ביטחונית עלולה להניב עליות משמעותיות במניות הבנקאות והביטוח. ברקע הכל, המתיחות בין התקווה להסדר והחשש מהסלמה חוזרת ממשיכה להעצים את התנודתיות בשווקים ולהקשות על קבלת החלטות השקעה.