רכישת רשת 13: המהלך של פטריק דרהי שמסעיר את שוק ההון והתקשורת

הסכם הרכישה: דרהי גובר על המתחרים במירוץ לשליטה בערוץ 13

שוק התקשורת וההון הישראלי נדרך בימים האחרונים עקב פרסום הידיעה כי המיליארדר הצרפתי-יהודי פטריק דרהי נבחר על ידי איש העסקים לן בלווטניק לרכוש את השליטה בחברת החדשות של ערוץ 13. החלטתו של בלווטניק לבחור בהצעתו של דרהי, בעל השליטה בקבוצת התקשורת הבינלאומית Altice, הדיפה את ההצעות המתחרות שהגישו קבוצות של משקיעים מקומיים ואנשי הייטק ישראלים. מדובר במהלך אסטרטגי משמעותי המשנה את מאזן הכוחות בשוק הטלוויזיה המסחרית, שכן דרהי מביא עמו ניסיון עולמי בניהול גופי תקשורת ותשתיות טלקום, אך גם חובות ומבנה ממונף המעלה שאלות לגבי יציבות ההשקעה ארוכת הטווח. המו"מ, שהתנהל בחשאיות רבה במשך שבועות, הגיע לסיומו לאחר שדרהי הציג תוכנית עסקית אגרסיבית הכוללת הזרמת הון עצמי ניכר לצורך ייצוב החברה ושדרוג התשתיות הטכנולוגיות של חטיבת החדשות.

מניעים עסקיים ופוליטיים מאחורי הקלעים

ניתוח המניעים של דרהי מעלה תמונה מורכבת של שילוב בין אינטרסים עסקיים טהורים לבין רצון להשפיע על השיח הציבורי בישראל. בניגוד לרכישות קודמות של נכסי תקשורת בישראל, שנעשו לרוב על ידי גופים מקומיים בעלי נאמנות ברורה לקהל מסוים, דרהי מגיע מתחום התשתיות הגלובליות ומחפש להרחיב את פעילותו גם לתחום התוכן. ההערכה בשוק היא כי דרהי רואה בערוץ 13 פלטפורמה פוטנציאלית להפצת תוכן דיגיטלי נוסף, החורג מגבולות שידורי הטלוויזיה המסורתיים. עם זאת, היקף ההשקעה והסיכון הכרוך בהפיכת חברת חדשות לרווחית בשוק הישראלי הקטן והתחרותי מעלה תהיות בקרב פרשנים כלכליים באשר לכדאיות הכלכלית הטהורה של העסקה, המרמזות כי מדובר גם באתגר אישי וברצון להותיר חותם על המרחב הציבורי הישראלי.

התנגדות רשות התחרות והמכשולים הרגולטוריים בדרך

השלב הבא בעסקה אינו תלוי רק בחתימה על המסמכים, אלא באישורה של רשות התחרות, המהווה חסם רגולטורי משמעותי. רשות התחרות כבר הודיעה כי העסקה טרם הוגשה לבדיקתה הרשמית, אך בכירים ברשות מסרו כי המהלך מעורר תהיות רבות וכי הוא ייבחן במבחן ריכוזיות השוק. ריכוזיות בתחום התקשורת נתפסת כאיום על הדמוקרטיה הישראלית, שכן שליטה של גורם עסקי אחד במספר ערוצי תקשורת עלולה לפגוע במגוון הדעות המושמעות במרחב הציבורי. בנוסף, קיים חשש כי המבנה הממונף של דרהי, המתבסס על חובות גבוהים בקבוצת Altice, עלול להכביד על הניהול השוטף של חדשות 13 ולאלץ את ההנהלה לבצע קיצוצים נרחבים על מנת לעמוד בתשלומי הריבית. הרשות תידרש לבחון האם יש בבעלותו של דרהי נכסים נוספים בישראל העלולים ליצור ניגוד עניינים מובנה בין עסקיו הפרטיים לבין הסיקור החדשותי המוגש לציבור הרחב.

הדילמה המשפטית: חופש עסקי מול הגנה על פלורליזם

הדיון המשפטי הצפוי בעניין יתמקד במתח הקיים בין חופש העסקים והזכות לקניין, לבין הצורך הציבורי להגן על פלורליזם תקשורתי. הוגנות השוק מחייבת מתן אפשרות לכל שחקן עסקי להיכנס למגרש, אך כאשר מדובר בתקשורת, השיקולים חורגים מהמודל הכלכלי הקלאסי. בג"ץ כבר קבע בעבר כי ריכוזיות תקשורתית פוגעת בזכות הציבור לקבלת מידע מגוון. עורכי דין המייצגים את העסקה טוענים כי אין מדובר בריכוזיות מסוכנת, שכן דרהי אינו שולט בערוצים נוספים בישראל והוא למעשה מחליף בעלים קיים ולא יוצר מונופול חדש. לעומתם, ארגוני עיתונאים וחברי כנסת מהאופוזיציה פנו ליועץ המשפטי לממשלה בדרישה לעצור את העסקה בטענה שהיא מסכנת את התקשורת החופשית ומקדמת אינטרסים זרים שאינם תואמים את רוח החקיקה הישראלית.

תגובות שוק ההון והשפעה על מצבת הכוחות בענף

בזירת המסחר בבורסה לניירות ערך בתל אביב, התקבלו הידיעות על העסקה בשילוב של זהירות וסקרנות. מניות החברות הקשורות לתקשורת ותוכן רשמו תנודתיות קלות, כאשר המשקיעים מנסים להעריך האם כניסתו של שחקן בינלאומי בעל הון עצמי גבוה תוביל למלחמת מחירים על כישרונות ועל זכויות שידור. שוק הפרסום הישראלי, המושפע ישירות מנתוני הרייטינג, צופה בדאגה במהלכים, שכן חוסר ודאות לגבי בעלות עלול להקפיא התחייבויות ארוכות טווח של מפרסמים. המתחרים הישירים, ערוץ 12 וערוץ 14, מגבשים אסטרטגיות התגוננות משלהם. ערוץ 12, המחזיק בנתח השוק הגדול ביותר, מתמקד בשמירה על יציבות מערכתית, בעוד ערוץ 14, הנהנה מתנופת צמיחה פוליטית, מנצל את אי-הוודאות סביב ערוץ 13 כדי לגייס כוחות ולהציג עצמו כאלטרנטיבה היציבה היחידה. הניתוח הכלכלי מעלה כי שוק הטלוויזיה הישראלי, המאופיין בגודל מצומצם ובעלויות תוכן גבוהות, אינו יכול לתמוך בשלוש חברות חדשות עצמאיות הפועלות במקביל, עובדה המגבירה את הסבירות לאיחוד כוחות עתידי או פרישה של אחד השחקנים.

השלכות על עובדי הערוץ ועל חופש העיתונות

השלכות המהלך אינן נעצרות בגופים העסקיים והרגולטוריים, אלא חודרות ישירות אל חדרי המערכת של ערוץ 13 ואל חייהם של העיתונאים המועסקים בו. ועד עובדי רשת 13 כבר הודיע כי הוא רואה בעסקה משום סכנה קיומית לעצמאותם המקצועית ופנה להנהלה בדרישה לקבלת ערבויות בכתב כי הבעלות החדשה לא תתערב בתכנים ובסיקור החדשותי. היסטורית, מעברי בעלות בגופי תקשורת בישראל לוו בגלי פיטורין ובשינויי קו מערכתיים חדים. העובדים חוששים כי מחויבותו של דרהי ליעילות כלכלית, שאפיינה את פעילותו בחברות הטלקום שרכש בעולם, תוביל לצמצום נרחב בסגל העיתונאי ולפגיעה באיכות הסיקור. חופש העיתונות, המהווה אבן יסוד במשטר הדמוקרטי, תלוי ביכולתם של כתבים ועורכים לפעול ללא חשש מפני הדחקה מצד בעלי הון בעלי אג'נדה עסקית או פוליטית. במציאות הנוכחית, בה ממשלת ישראל מקדמת רפורמות נרחבות בתחום התקשורת, רכישת הערוץ על ידי דרהי מהווה נקודת מבחן קריטית לשאלה אם השוק החופשי יכול להמשיך לשמר עיתונות חוקרת וביקורתית הפועלת למען האזרח.