הזינוק בוול סטריט וצניחת הנפט: מה מאחורי תגובת השווקים להפסקת האש

זעם קניות בבורסות העולם: מה עומד מאחורי הזינוקים החדים

ההכרזה על הפסקת אש לשבועיים בין ארה"ב לאיראן, שהגיעה בשעות הלילה, שיגרה גל זעם קניות חסר תקדים בבורסות המובילות בעולם. מדד הנאסד"ק קפץ ביותר מ-2.5 אחוזים, מדד S&P 500 טיפס ב-2.36 אחוזים, והדאו ג'ונס הוסיף 2.62 אחוזים לערכו. התגובה לא הייתה מוגבלת לוול סטריט בלבד, כאשר השווקים האסייתיים הקדימו את החגיגה: מדד ניקיי היפני זינק ביותר מ-5 אחוזים, מדד קוספי הדרום קוריאני עלה בכ-7 אחוזים, והבורסה בדובאי רשמה זינוק מרשים של 8.5 אחוזים. השווקים האירופיים הצטרפו למגמה עם עליות של כ-4 אחוזים בממוצע, בעוד שוק המט"ח הגיב בירידה חדה בערך הדולר מול השקל לרמה של 3.07 שקלים. התגובה החריגה משקפת את היקף הפרמייה הגיאופוליטית שהצטברה בשווקים במהלך שלושת השבועות של עימות, ואת הרצון העז של משקיעים לחזור לנכסי סיכון לאחר תקופה ארוכה של חשש.

מחירי הנפט בצלילה: מה משמעות הירידה הדו-ספרתית

במקביל לזינוק בשוקי המניות, חלה צניחה דרמטית במחירי הנפט הגולמי, שירדו בכ-15 אחוזים וחזרו לרמה שמתחת ל-100 דולר לחבית. הירידה החדה משקפת את ההערכה כי הפסקת האש תאפשר את פתיחת מצר הורמוז לתנועת אוניות, ובכך תסיר את האיום המיידי על אספקת הנפט העולמית. עם זאת, המציאות על הקרקע מורכבת הרבה יותר מכפי שהשווקים משקפים בשלב זה. כך למשל, דווח כי כ-800 ספינות מחכות להבהרות בנוגע לפתיחת המיצר בפועל, ואיראן עצמה הודיעה כי תגבה עמלה על מעבר ספינות דרך הורמוז – מהלך שישפיע על עלויות השינוע העולמיות גם לאחר פתיחת הנתיב. גם נשיא ארה"ב דונלד טראמפ הביע עניין ב"הרווחה" מהמצב, כאשר הצהיר כי יטיל מכס של 50 אחוזים על כל מדינה שתמכור נשק לאיראן. המשמעות היא שגם אם המיצר ייפתח, העלויות הנוספות שיוטלו על המעבר עשויות להשאיר את מחירי האנרגיה ברמות גבוהות משמעותית מאלו שקדמו למשבר.

תשואות האג"ח יורדות: מה מספרים השווקים על ציפיות האינפלציה

אחד האינדיקטורים המשמעותיים ביותר ביום המסחר הנוכחי הוא הירידה בתשואות האג"ח הממשלתיות בארה"ב ובעולם. הירידה משקפת את ההערכה בקרב משקיעים כי הצניחה במחירי הנפט תקל על לחצי האינפלציה, ובכך תאפשר לבנק הפדרלי לשמור על מדיניות מוניטרית מקלה יותר מבלי לחשוש מהתחממות יתר של המחירים. עדות לכך ניתן למצוא בדבריו של יו"ר הפד ג'רום פאוול מהימים האחרונים, שהביע גישה סבלנית ואמר כי הבנק "לא ממהר להגיב לעליית הנפט" ויעדיף "לחכות ולראות". עם זאת, יש לזכור כי האינפלציה באירופה כבר זינקה בימים שלפני הפסקת האש, כאשר מחירי האנרגיה דחפו את המדדים מעל היעדים שהציבו הבנקים המרכזיים. השאלה הפתוחה היא האם הירידה הנוכחית במחירי הנפט תספיק כדי לבטל את ההשפעה האינפלציונית שכבר חלחלה לכלכלה האמיתית, או שמדובר בתופעה זמנית שתיעלם ברגע שהמתיחות תחזור.

הפסימיות מתחת לפני השטח: סימני השאלה שמרחפים מעל ההסכם

מתחת לשטח הזעם הקולקטיבי, קיימת פסימיות עמוקה בקרב גורמים מקצועיים בשווקים. סגן הנשיא ג'יי.די ואנס עצמו תיאר את הפסקת האש כ"שבירה מאוד", ואיראן הודיעה כי תפרוש מההסכם אם ישראל תמשיך לתקוף בלבנון. גורמים באירופה כבר מבטאים אכזבה מהתוצאות, כאשר פרשנים בברלין מסבירים כי "טראמפ ירד מהסולם" וההישגים אינם עולים בקנה אחד עם העלות של המבצע. הערכות בכלכליסט מצביעות על כך שהמלחמה עלתה לישראל כמיליארד שקל ליום, כאשר ההוצאה הביטחונית צפויה לזכות לעוד עשרות מיליארדי שקלים שיוסטו מההוצאה האזרחית. מנכ"לית קרן המטבע הבינלאומית הזהירה כי "מדינות שאין להן רזרבות ייפגעו קשות" מהטלטלה הנוספת בכלכלה העולמית, וחברות הדירוג כבר מבינות שהסיכונים בתקציב גדולים מכפי שנהגו להעריך. המשמעות היא שגם אם הפסקת האש תחזיק מעמד, ההשלכות הכלכליות ילוו את המשק הישראלי והעולמי לתקופה ארוכה.

שוק הקריפטו מצטרף לחגיגה: ביטקוין בשיא של שלושה שבועות

שוק המטבעות הדיגיטליים לא נשאר מחוץ למגמה החיובית, כאשר הביטקוין זינק ב-6.21 אחוזים והגיע לשיא של שלושה שבועות. העלייה משקפת את חזרת התיאבון לסיכון בקרב משקיעים שנמנעו מנכסים וולאטיליים במהלך תקופת המתיחות. במקביל, פולימרקט – פלטפורמת ההימורים על אירועים פוליטיים – חשפה כי יותר מ-170 מיליון דולר הופקדו בהימורים על הפסקת האש, כאשר חלק מהמהמרים רשמו רווחים חריגים. הנתונים מלמדים על המידה שבה שווקי החיזוי הפכו לשחקן משמעותי בעיצוב ציפיות המשקיעים, ועל הקשר ההדוק בין פוליטיקה בינלאומית להתנהגות שווקים פיננסיים. עם זאת, יש לזכור כי פלטפורמות אלו נמצאות תחת לחץ פוליטי הולך וגובר, כאשר פולימרקט עצמה הסירה הימורים על חילוץ החייל האמריקאי בעקבות לחצים והחמירה את הכללים בנוגע למסחר על בסיס מידע פנים.

המשקיעים הישראלים: בין הקלה זמנית למציאות מורכבת

עבור המשקיע הישראלי, הזינוק בשווקים הגלובליים מביא עמו הקלה מסוימת לאחר תקופה ארוכה של ירידות וחוסר ודאות. מניות ישראליות הנסחרות בוול סטריט נהנו מהמגמה, כאשר טאואר זינקה ב-8 אחוזים ונובה הוסיפה 7 אחוזים לערכה. בבורסה בתל אביב, מדד ת"א 35 טיפס ב-1.41 אחוזים, כאשר מניות הבנקים המובילות לאומי ופתאל זינקו ב-3.3 אחוזים. עם זאת, פרשנים בגלובס מזהירים כי הנעילה המעורבת בוול סטריט משקפת פסימיות מסוימת לגבי עתיד ההסכם, וכי המשקיעים המוסדיים נוקטים גישה זהירה. השאלה המרכזית שעומדת בפני המשקיע הישראלי היא האם לנצל את הזינוק כדי לצמצם חשיפה לשווקים מעבר לים, או שמא מדובר בתחילתו של מהלך התאוששות ארוך טווח שיש להצטרף אליו. התשובה תלויה במידה רבה בהתפתחויות הגיאופוליטיות בימים הקרובים, ובמיוחד בשאלה האם הפסקת האש תחזיק מעמד או שהעימות ייחדש.

מה צופים האנליסטים מעונת הדוחות הקרובה

חרף האי-ודאות הגיאופוליטית, אנליסטים בביזפורטל מצביעים על כך שהשווקים צופים עונת דוחות חזקה מהחברות האמריקאיות. ההערכה היא כי הירידה במחירי הנפט תשפיע לטובה על רווחיותן של חברות שהושפעו מעליית עלויות האנרגיה, ובראשן חברות התעופה. דוגמה לכך ניתן לראות בדלתא איירליינס, שחתכה את תחזיותיה בגלל עלויות הדלק, אך מנייתה עלתה על רקע הצפי לירידה מתמשכת במחירים. עם זאת, קיימים סיכונים מהותיים שעלולים לקלקל את התחזיות האופטימיות, ובראשם האפשרות שהפסקת האש לא תחזיק מעמד או שתתפתח מתיחות חדשה בחזית אחרת. המשקיעים המנוסים כבר מכירים את התסריט הזה מהתקופות הקודמות, ונוטלים בחשבון את האפשרות שהזינוק הנוכחי הוא תופעה זמנית שתיעלם ברגע שהמציאות תשיב להתערער.