הטלטלה במדדי הבורסה: דמרי שורדת בנקודת הקרח, וול סטריט בשיא והדולר קורס מתחת ל-3 שקלים

קרב ההישרדות על מדד תל אביב 35: דמרי ניצחה בנקודת הקרח

עשרת הימים הקובעים של תקופת המדידה הסתיימו, והתמונה שהתגלתה חשפה את אחד מעדכוני המדדים הדרמטיים והיצרים ביותר שנראו בבורסה לניירות ערך בתל אביב. במרכז הסיפור עמדה חברת הבנייה י.ח דמרי, שנאבקה על חייה במדד הדגל לאחר ששווי השוק שלה צנח בחודשים האחרונים ואיים להדיח אותה למדד תל אביב 90. בעל השליטה, יגאל דמרי, לא השאיר דבר ליד המקרה ופתח במתקפה פיננסית חריפה שכללה גיוס של כ-420 מיליון שקל מגופים מוסדיים, תוך מתן הנחה משמעותית על מחיר השוק, העברת מניות בתוך הקבוצה שהגדילה את שווי השוק המתואם, ורכישה עצמית של מניות בהיקף של מעל עשרה מיליון שקל בימי המדידה הקריטיים. התוצאה: דמרי עקפה את רשת המלונות פתאל בפער של עשרות מיליוני שקלים בלבד, ונותרה במדד תל אביב 35 בפעם השלישית ברציפות. המשמעות של הישרדות כזו אינה סמלית בלבד, שכן יציאה ממדד הדגל הייתה גוררת מכירות אוטומטיות של מיליארדי שקלים על ידי קרנות סל ומעקבים, ומשברת את מחיר המניה כלפי מטה.

מגה אור והבורסה עצמה נכנסות למדד היוקרתי

לצד דרמת ההישרדות של דמרי, עדכון המדדים חשף שלוש כניסות חדשות ומשמעותיות למדד תל אביב 35. הבולטת שבהן היא מגה אור, חברת הנדל"ן המניב של צחי נחמיאס, שנהנתה מזינוק חד בשווי השוק לאחר שדווח על רכישת חטיבת הקרקע של מפעל אליאנס לשעבר בחדרה תמורת מיליארד שקל במזומן, במטרה להקים במקום חוות שרתים ותחנת משנה לחשמל. כניסתה של מגה אור למדד מסמלת את המעבר ההדרגתי של הבורסה מנדל"ן מסורתי לעבר נדל"ן תשתיתי וטכנולוגי. גם הבורסה לניירות ערך עצמה תיכנס למדד לראשונה, צעד חריג שמעמיד את הבורסה כמנפיקה וכחברה שנסחרת במדד שלה עצמה, וחברת האחזקות קנון תשלים את שלישיית הכניסות החדשות. מנגד, חברות הנדל"ן המניב אמות השקעות ומבנה ירדו מהמדד, יחד עם פתאל מלונות שנאלצה לוותר על מקומה בליגה הבכירה לאחר שדמרי הקדימה אותה בפער הצר ביותר.

זעזוע במדד תל אביב 90: ותיקים יוצאים, חדשים נכנסים

אם הדרמה במדד תל אביב 35 הייתה ממוקדת, הרי שבליגה השנייה התרחש זעזוע עמוק ורחב היקף. לא פחות מ-11 חברות חדשות נכנסו למדד תל אביב 90, ביניהן אפי נכסים, להב, אקונרג'י, קווליטאו וסקופ, שכולן מייצגות מגזרים צומחים של טכנולוגיה, אנרגיה מתחדשת ושירותים מקצועיים. הצד הכואב של העדכון התגלה ברשימת היוצאות, שכללה שמות ותיקים ומוכרים במשק הישראלי. ג'י סיטי של חיים כצמן, שהייתה חלק בלתי נפרד מהנוף הקמעונאי הישראלי, יצאה מהמדד בפעם הראשונה לאחר שנים רבות. גם דלק רכב של גיל אגמון ואלקטרה צריכה של האחים זלקינד איבדו את מקומן במדד, מהלך שצפוי להוביל למכירות לחץ מצד תעודות סל וקרנות מחקות ולהפעיל לחץ שלילי נוסף על שערי המניות שלהן. מעל כל העדכון מרחף סימן שאלה בדמותה של פאלו אלטו, חברת הסייבר הגדולה ביותר בבורסה המקומית מבחינת שווי שוק, שטרם עמדה ברף ימי המסחר המינימליים לכניסה. אם הבורסה תחליט על מסלול מהיר עבורה, קנון עלולה להידחף החוצה ממדד תל אביב 35 עוד לפני שהספיקה להתמקם בו.

וול סטריט צולחת שיאים היסטוריים על רקע הפסקת האש

במקביל לטלטלה בבורסה המקומית, שווקי ההון העולמיים חוו ימים של אופטימיות חריגה. נאסד"ק עלה ב-3.2%, מדד S&P 500 טיפס ב-4.5%, ודאו ג'ונס הוסיף 3.2% בסוף השבוע, ברמות שלא נראו מאז 1992. הקטליזטור המרכזי לעליות החדות היה הכרזת הפסקת האש לעשרה ימים בין ישראל ללבנון, שהסירה את פרמי הסיכון הגיאופוליטי שדיכאו את השווקים בחודשים האחרונים. הנשיא דונלד טראמפ אף הצהיר כי יש מו"מ מצוין עם איראן וכי עסקה עשויה להיות מוכרזת בקרוב, דבר שהוסיף לאווירה החיובית. השפעת הפסקת האש התבטאה בצורה הבולטת ביותר בשוק הנפט, שבו מחיר הנפט מסוג WTI צנח ב-11.5% למחיר של 83.85 דולר לחבית, ונפט ברנט איבד 9% מערכו ל-90.38 דולר לחבית, לאחר ששר החוץ האיראני הודיע על פתיחת מצר הורמוז. ירידת הנפט החדה הייתה בעלת השפעה כפולה: מחד, היא הפחיתה את עלויות האנרגיה לצרכנים ולתעשייה, ומאידך, היא שיקפה את ההערכה של השוק לפיה המתיחות במפרץ הפרסי נמצאת בדעיכה.

השקל מתחזק לרמות שלא נראו מאז 1995

המגמה המשמעותית ביותר עבור המשקיע הישראלי התרחשה בשוק המט"ח, שם הדולר צלל מתחת לרף הפסיכולוגי של 3 שקלים והגיע לשער של 2.95 שקלים, רמה שלא נראתה מאז 1995. ההתחזקות החדה של השקל נבעה מצירוף של גורמים: הקלה במתחים הביטחוניים בעקבות הפסקת האש, זרמי מטבע חוץ שנכנסו לשוק המקומי, והפרשי הריבית החיוביים בין השקל לדולר שהמשיכו השקעות של משקיעים מוסדיים זרים. השקל התחזק משמעותית גם מול היורו והפאונד, כאשר היורו והפאונד ירדו ב-0.2% כל אחד מול המטבע הישראלי, והין היפני איבד 0.6% מערכו. המשמעות הישירה של חוזק השקל נוגעת לכל שכבות המשק: יצואנים במגזר השירותים, ובמיוחד חברות הייטק שעלות העבודה המרכזית שלהן היא שכר בשקלים, סופגים פגיעה משמעותית ברווחיות שלהם. מנגד, יבואנים וצרכנים נהנים מזולת מוצרים מיובאים, ולמשקיעים במניות ישראליות הנסחרות בוול סטריט, המרת הדולרים בחזרה לשקלים מייצרת פגיעה בתשואה הכוללת של ההשקעה.

הפסקת האש מחזירה את בינה המלאכותית למרכז הבמה

מעבר לתגובה המיידית של השווקים להפסקת האש, ניתן לזהות חזרה מהירה של נרטיב הבינה המלאכותית למרכז הדיון ההשקעתי. בדומה לתגובת השווקים לאחר משברי הקורונה, האופטימיות חזרה כמעט בין לילה, והמשקיעים מתמקדים שוב בהשפעה החיובית של טכנולוגיות הבינה המלאכותית על רווחי החברות. בגלובס דווח כי מניית השבבים הישראלית קמטק טיפסה לשיא כל הזמנים לאחר שהודיעה על רכישת סטארט-אפ בתחום הבינה המלאכותית, וסיליקום קפצה במעל 30% בשבוע החולף על רקע הזמנה חדשה מחברה אירופית. גם בבורסה המקומית נרשמה תנופה משמעותית, כאשר מניית IES Holdings זינקה ב-178% לאחר שדווחה על הסכם שיתוף פעולה אסטרטגי והודיעה כי בכוונתה להירשם למסחר בתחום התשתיות. נגיד בנק ישראל, פרופ' אמיר ירון, העריך כי אם הפסקות האש יימשכו, ניתן יהיה לצפות לשדרוג בתחזית הצמיחה, ופסגות העריכו כי האינפלציה בישראל תעלה ל-2.3%, נתון שעשוי להשפיע על החלטות הריבית של בנק ישראל בחודשים הקרובים ועל תשואות הפיקדונות והמשכנתאות.